美國中小企業(yè)融資體系法律分析
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一、法律保障體系
1933年，美國立法部門設(shè)立《證券法》用以解決股市低迷對經(jīng)濟發(fā)展帶來的不良影響。該法中用專門的兩個條款將中小企業(yè)的證券發(fā)行和私募豁免權(quán)賦予了證監(jiān)會。三年后，證監(jiān)會頒布了A條例，該條例對中小企業(yè)取得豁免權(quán)的具體措施進行了要求。1945年后，隨著二戰(zhàn)的結(jié)束，美國的經(jīng)濟迎來了快速發(fā)展時期，中小企業(yè)對融資有著更為強烈的需求，在此背景下，美國政府于1953年出臺了《小企業(yè)法》（Small Business Act），同時按該法的要求成立了小企業(yè)管理局用以促進中小企業(yè)的發(fā)展。1958年，美國的小企業(yè)投資公司在《小企業(yè)投資法案》的批準下得以成立，該投資公司主要負責向創(chuàng)新型的中小企業(yè)提供金融服務(wù)。70年代，美國的經(jīng)濟受到石油危機的沖擊，失業(yè)率大幅升高，為了穩(wěn)定就業(yè)，美國于1979年針對中小企業(yè)的融資問題成立了小企業(yè)政策辦公室。1980年，《小企業(yè)投資促進法》通過審議，在該法的影響下，美國證券交易委員會在1982年頒布了D條例。該條例大大減少了中小企業(yè)的融資障礙。2012年，美國頒布了《初創(chuàng)期企業(yè)推動法案》，放寬了市場監(jiān)管，使得中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀得到改善。
二、融資供給體系
（一）小企業(yè)管理局的金融服務(wù)。小企業(yè)管理局（SBA）是美國最大的為中小企業(yè)提供各類金融服務(wù)的機構(gòu)，同時它還是美國中小企業(yè)政策的執(zhí)行部門，有超過600億美元的資本。SBA為中小企業(yè)主要提供了直接貸款、擔保貸款、直接融資以及進出口融資。
第一，快速的直接貸款。1995年后，SBA開始為中小企業(yè)辦理快速貸款，辦理這種貸款的優(yōu)點是手續(xù)簡便、時效性強，不過需要中小企業(yè)在SBA有過貸款記錄，該項貸款金額最高不能超過10萬美元;1999年，SBA又在快速貸款的基礎(chǔ)上新增了特快貸款一項，手續(xù)與前者大體相同，然而時效性更強，且額度也由之前的10萬提升到了15萬美元。而且進行貸款精簡手續(xù)的有益嘗試，該種模式改變了以往冗繁的文件，將之簡化，方便了企業(yè)貸款行為。
第二， 一般用途擔保貸款。擔保貸款是小企業(yè)管理局為中小企業(yè)提供金融服務(wù)中最為重要的一項。該項貸款主要服務(wù)于滿足條件但通過一般途徑難以獲得貸款的中小企業(yè)。
第三，寬泛的融資渠道小企業(yè)管理局在提供各種渠道的間接融資外，還提供了中小企業(yè)投資公司、一站式資本店、社區(qū)投資項目等直接融資途徑。此外，小企業(yè)管理局在三個方面對出口型中小企業(yè)提供金融服務(wù)：一是進出口型中小企業(yè)在貸款時可以獲得優(yōu)惠;二是幫助中小企業(yè)擴大出口規(guī)模，同時提升商品的國際競爭力;三是幫助為中小企業(yè)提供資金支持的銀行或出口商承擔風險。
�。ǘ┲行∑髽I(yè)的私募融資。美國的中小企的私募融資主要以內(nèi)源和非官方兩種形式存在�！蹲C券法》、《中小企業(yè)投資促進法》以及“D條例”為中小企業(yè)的私募提供方便條件。除了股權(quán)融資外，美國還存在合作社、儲蓄款金庫以及各類抵押融資公司。
�。ㄈ┥鐓^(qū)銀行對中小企業(yè)的金融支持。小型商業(yè)銀行、儲貸協(xié)會、互助儲蓄銀行以及信用社構(gòu)成了美國的中小金融機構(gòu)體系。而社區(qū)銀行則是指沒有或很少有分支機構(gòu)，服務(wù)于小范圍的中小企業(yè)及市民的金融機構(gòu)。因為社區(qū)銀行的服務(wù)范圍較小，服務(wù)對象有限，所以社區(qū)銀行有更多的機會了解貸款人以及貸款企業(yè)實際的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。也正是如此，社區(qū)銀行在發(fā)放貸款時，不會單從企業(yè)的角度去審核，而是會對服務(wù)對象的家庭以及日常開銷等方面進行量化后綜合評定。
三、信用擔保體系
美國的中小企業(yè)的擔保制度由專門的機構(gòu)負責管理和執(zhí)行，并且所有的運營資金都來自國家。相較于其它擔保制度而言，因為美國的銀行在信用評估、追償壞賬等方面有者較為完善的制度，所以擔保機構(gòu)不再重復執(zhí)行，有更多自主操作的空間。
開展面向中小企業(yè)的信用擔保服務(wù)是小企業(yè)管理局最為重要的職能之一，截止目前，小企業(yè)管理局以及其在美國各地方區(qū)域的將近一百個辦公室構(gòu)成了全國性質(zhì)的擔保體系。在美國，一共有超過8000個商業(yè)銀行與小企業(yè)管理局有合作往來，為中小企業(yè)提供擔保服務(wù)。美國小企業(yè)管理局的信用擔保體系雖然輻射全國，但是由于各地方經(jīng)濟發(fā)展不平衡、地理特征存在現(xiàn)實差異，所以成立專門的地方性信用擔保體系尤為重要。美國的這種地方性擔保體系由各洲政府負責管理，有較強的地方適應(yīng)性，且服務(wù)內(nèi)容也頗具特色。
比較美國而言，我國的中小企業(yè)面臨的融資難問題最主要的原因便是缺乏立法保障。因而，若想從根本上解決問題，應(yīng)該在國家根本法的基礎(chǔ)上，進一步發(fā)展和完善中小企業(yè)的法律保障體系，充分借鑒美國的先行經(jīng)驗，進一步在立法層面明確中小企業(yè)以及在融資關(guān)系中各主體的法律地位、權(quán)利義務(wù);通過稅收、擔保等方面積極探索有較強針對性的產(chǎn)業(yè)扶持政策;將中小企業(yè)融資的監(jiān)督與管理工作納入到法制軌道。值得注意的是，融資問題終究是經(jīng)濟問題，政府手段只能作為市場的有益補充，一定要掌握適度的原則。
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