金融危機(jī)背景下的國(guó)家干預(yù)概述
論文摘要:金融危機(jī)促使國(guó)家更積極地作用于市場(chǎng),以國(guó)家調(diào)節(jié)彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷,實(shí)現(xiàn)二者關(guān)系的互動(dòng)。國(guó)家干預(yù)在效能與功用層面上的多重作用對(duì)于金融危機(jī)有著特殊意義。金融危機(jī)背景下的國(guó)家干預(yù)具有特定內(nèi)涵,既是對(duì)一定社會(huì)需要和公眾愿望的回應(yīng)與滿(mǎn)足,也是對(duì)相關(guān)利益資源和關(guān)系的平衡與調(diào)整。后金融危機(jī)時(shí)代的不同時(shí)期,國(guó)家干預(yù)的著力點(diǎn)、主要任務(wù)及所采用的方式等均存在差異,但都圍繞著促進(jìn)金融恢復(fù),引導(dǎo)市場(chǎng)歸位這一核心目標(biāo)而進(jìn)行。
論文關(guān)鍵詞:金融危機(jī),國(guó)家干預(yù),市場(chǎng)失靈,金融秩序
脫胎于17世紀(jì)荷蘭郁金香泡沫的金融危機(jī),自其誕生之日起便成為金融發(fā)展難以擺脫的陰影。金融危機(jī)使國(guó)家與市場(chǎng)的關(guān)系愈發(fā)微妙,促使國(guó)家更積極地作用于市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)其與市場(chǎng)的互動(dòng),從而打破二者關(guān)系的僵局。誕生于19世紀(jì)末20世紀(jì)初的經(jīng)濟(jì)法以國(guó)家與市場(chǎng)關(guān)系作為其基本的分析范式[1],為避免市場(chǎng)失靈與政府失效的雙重風(fēng)險(xiǎn),在授意國(guó)家公權(quán)力干預(yù)經(jīng)濟(jì)的同時(shí),又以法的莊嚴(yán)和威懾對(duì)其進(jìn)行約束和規(guī)范,以保證國(guó)家干預(yù)的合法、有效。發(fā)端于美國(guó)次貸危機(jī)的全球金融海嘯,時(shí)至今日余波仍在,這一特殊時(shí)期被稱(chēng)作“后金融危機(jī)時(shí)代”。在此特定背景下,國(guó)家干預(yù)受到各界的關(guān)注并引起反思,人們希冀在經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)一片凄迷之際,國(guó)家能憑借其干預(yù)的藝術(shù)帶領(lǐng)經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)的泥淖。
一、國(guó)家干預(yù)之于金融危機(jī)的特殊意義
有著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)“發(fā)動(dòng)機(jī)”之稱(chēng)的金融業(yè),其蓬勃旺盛的生命中卻深藏著金融危機(jī)這一痼疾,市場(chǎng)缺陷和金融脆弱決定了金融危機(jī)在一定時(shí)期內(nèi)爆發(fā)的必然。金融危機(jī)爆發(fā)后,業(yè)已失序的金融體系顯然已無(wú)力應(yīng)對(duì)這一痼疾引發(fā)的種種問(wèn)題,國(guó)家干預(yù)在效能和功用兩個(gè)層面上的多重作用,決定了其對(duì)于金融危機(jī)具有特殊意義。
(一)國(guó)家干預(yù)在效能層面上之于金融危機(jī)的意義
從效能的角度來(lái)看,國(guó)家干預(yù)所具有的挽救信用機(jī)制和重振市場(chǎng)信心的作用對(duì)于金融危機(jī)意義重大[2]。信用機(jī)制是虛擬經(jīng)濟(jì)形態(tài)下金融體系得以維系的命脈,而市場(chǎng)信心則左右著公眾參與市場(chǎng)交易的積極性,并繼而決定市場(chǎng)的活躍程度。信用機(jī)制的缺失和市場(chǎng)信心的缺乏會(huì)給金融危機(jī)重創(chuàng)下的金融形勢(shì)帶來(lái)雪上加霜的后果。金融危機(jī)時(shí)期,國(guó)家所實(shí)施的一系列干預(yù)行為,其實(shí)是通過(guò)注入新的信用,使陷入信任危機(jī)的信用機(jī)制得到挽救[3]。另外,國(guó)家干預(yù)所滲透出的強(qiáng)大、堅(jiān)定的國(guó)家力量能夠起到穩(wěn)定公眾、平復(fù)恐慌的作用,這對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng),恢復(fù)信心十分關(guān)鍵。
信用機(jī)制與市場(chǎng)信心的互動(dòng)所形成的關(guān)聯(lián)效應(yīng),使其成為后危機(jī)時(shí)代穩(wěn)定金融市場(chǎng)和促進(jìn)金融發(fā)展的重要基礎(chǔ)。從世界金融危機(jī)史來(lái)看,無(wú)論是400多年前荷蘭郁金香投機(jī)的崩潰,還是當(dāng)前次債危機(jī)引發(fā)的全球金融海嘯,導(dǎo)致金融危機(jī)可以被有效抑制卻仍不斷惡化的重要因素之一,便是公眾的恐慌心理以及對(duì)市場(chǎng)的悲觀(guān)預(yù)期。公眾的恐慌源自于對(duì)信用機(jī)制的危機(jī)感,而悲觀(guān)預(yù)期則是公眾缺乏市場(chǎng)信心的心理表現(xiàn)。促使金融市場(chǎng)重新活躍,金融業(yè)走出危機(jī)的關(guān)鍵在于信用機(jī)制和市場(chǎng)信心。在金融危機(jī)的背景下,激活信用機(jī)制,重振市場(chǎng)信心的重要途徑,就是通過(guò)國(guó)家的有效干預(yù)為市場(chǎng)注入新的信用,從而激發(fā)市場(chǎng)活力,增強(qiáng)市場(chǎng)信心,盤(pán)活整個(gè)信用機(jī)制。
(二)國(guó)家干預(yù)在功用層面上之于金融危機(jī)的意義
從功用的角度來(lái)看,國(guó)家干預(yù)的匡正和規(guī)制作用對(duì)于金融危機(jī)具有特殊意義?镎墙鹑隗w系失序后國(guó)家對(duì)偏離正軌的金融業(yè)進(jìn)行矯正和引導(dǎo),是為金融發(fā)展指向,體現(xiàn)出國(guó)家干預(yù)保護(hù)性的一面。具體而言,它又包括兩層涵義,一曰矯治,一曰引導(dǎo)。矯治是國(guó)家基于一定的干預(yù)目的,以“有形之手”的確定性克服“無(wú)形之手”的盲目性,從而矯治因市場(chǎng)失靈引發(fā)的種種問(wèn)題;引導(dǎo)是建立在國(guó)家作為社會(huì)最重要的主導(dǎo)力量的基礎(chǔ)上,通過(guò)國(guó)家干預(yù)行為的導(dǎo)向作用為公眾確定方向,使其在金融秩序的范疇內(nèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù),有序競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)家干預(yù)正是通過(guò)矯治和引導(dǎo)作用的發(fā)揮,在金融危機(jī)的特殊時(shí)期體現(xiàn)其對(duì)于金融發(fā)展的必要性。
規(guī)制即規(guī)范、管束、制約[4],是在金融體系尚正常運(yùn)轉(zhuǎn)之時(shí)國(guó)家即以行政、法律等手段確保金融活動(dòng)的界限,是為金融發(fā)展護(hù)航,凸顯出國(guó)家干預(yù)預(yù)防性的一面。國(guó)家干預(yù)對(duì)于金融發(fā)展的規(guī)制,是指國(guó)家依據(jù)行政和法律等手段對(duì)金融予以規(guī)范、管束和制約的動(dòng)態(tài)化過(guò)程,是國(guó)家通過(guò)合法且尊重市場(chǎng)規(guī)律的干預(yù)行為來(lái)維持和保障金融秩序,促進(jìn)金融業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。金融活躍的特質(zhì)、強(qiáng)大的創(chuàng)新能力和逐利避險(xiǎn)的天性,決定了單純依靠法律和行業(yè)自律難以保障金融穩(wěn)健發(fā)展,這就要求必須得由國(guó)家借助強(qiáng)硬的公權(quán)力對(duì)逃避規(guī)制和偏離正軌的金融活動(dòng)予以規(guī)范和管束,制約其遵守法律法規(guī),遵循行業(yè)規(guī)則。
二、金融危機(jī)背景下國(guó)家干預(yù)的特定內(nèi)涵
經(jīng)濟(jì)生活和社會(huì)發(fā)展的復(fù)雜多變決定了國(guó)家干預(yù)內(nèi)涵的豐富與形式的多樣,不同時(shí)期、不同國(guó)家、不同背景下的國(guó)家干預(yù)不僅內(nèi)容有所差異,其具體措施也不盡相同。
。ㄒ唬┙鹑谖C(jī)背景下的國(guó)家干預(yù)是一種典型的回應(yīng)與滿(mǎn)足
經(jīng)濟(jì)法是一種回應(yīng)型法[5],貫穿經(jīng)濟(jì)法始終的國(guó)家干預(yù)則當(dāng)然具有回應(yīng)的屬性,這種回應(yīng)性在金融危機(jī)背景下表現(xiàn)得尤為典型。金融危機(jī)中的國(guó)家干預(yù)是對(duì)特定社會(huì)需要和公眾迫切愿望的回應(yīng)與滿(mǎn)足,其所采取的某些干預(yù)措施并不具持續(xù)性和普遍性,而是帶有明顯的應(yīng)急痕跡和功利色彩。
金融危機(jī)時(shí)期國(guó)家干預(yù)的指針便是社會(huì)之需和公眾之愿。此次全球金融危機(jī)中,各國(guó)政府紛紛救市,但具體方案卻各有千秋。這場(chǎng)救市浪潮中雖有仿效因素,但仿效的只是“行為”,并非具體的“做法”。以美英兩國(guó)為例,前者的救市計(jì)劃意在增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性,而后者則旨在提高市場(chǎng)償債能力。
究其原因則在于兩國(guó)雖都處于金融危機(jī)之中,但因危機(jī)帶來(lái)的具體影響不同,導(dǎo)致社會(huì)需要與公眾愿望存在差異,因而兩國(guó)政府的救市方案必然以各自的社會(huì)需要和公眾愿望為基礎(chǔ),有的放矢地予以回應(yīng)和滿(mǎn)足。當(dāng)然,在差異性之外,金融危機(jī)中的各國(guó)也存在共同的需要和愿望,即信用和秩序。因此,雖則具體的措施各有不同,但各國(guó)的干預(yù)行為都圍繞著重建信用機(jī)制和恢復(fù)市場(chǎng)信心而進(jìn)行,并將最終目標(biāo)定位于金融秩序的回歸這一基點(diǎn)。
(二)金融危機(jī)背景下的國(guó)家干預(yù)是一種特有的平衡與調(diào)整
資源稀缺的絕對(duì)性使得權(quán)衡與取舍成為社會(huì)常態(tài),然而稀缺的相對(duì)性又決定了阻礙發(fā)展的最大瓶頸并非稀缺本身,而是如何實(shí)現(xiàn)有限資源的高效、優(yōu)化配置[6]。市場(chǎng)機(jī)制固然有利于實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,但其固有缺陷卻使這種優(yōu)化配置功能存在失效的隱患,金融危機(jī)就是因市場(chǎng)失靈而無(wú)法實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的極端表現(xiàn)。在這一特定背景下,市場(chǎng)顯然難以繼續(xù)充任資源配置的“自動(dòng)調(diào)節(jié)器”這一角色,于是國(guó)家干預(yù)就充當(dāng)了在有限利益資源之間進(jìn)行選擇、平衡與協(xié)調(diào)以實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的“人工調(diào)節(jié)器”。
國(guó)家與市場(chǎng)的矛盾關(guān)系在一定角度的演化與延伸便產(chǎn)生了整體利益與局部利益的碰撞、社會(huì)公正與經(jīng)濟(jì)自由的沖突。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)處于常態(tài)時(shí)期,這種特定利益關(guān)系在一定平衡機(jī)制的作用下尚可求同存異、相安無(wú)事,但金融危機(jī)對(duì)資源稀缺的加劇破壞了這種并不牢固的平衡機(jī)制。利益資源的有限性與利益需求的無(wú)限性的矛盾,凸顯出市場(chǎng)機(jī)制在處理復(fù)雜的利益訴求,以實(shí)現(xiàn)利益最優(yōu)且保證相對(duì)公平這一問(wèn)題上的不足,因此需要借助國(guó)家公權(quán)力的正當(dāng)行使,在整體利益與局部利益、社會(huì)公正與經(jīng)濟(jì)自由之間做出適當(dāng)?shù)钠胶夂驼{(diào)整,使局部利益的滿(mǎn)足有助于實(shí)現(xiàn)整體利益最大化,使對(duì)經(jīng)濟(jì)自由的追求不致?lián)p害社會(huì)公正。
三、后金融危機(jī)時(shí)代國(guó)家干預(yù)的路徑解析
盡管歷次金融危機(jī)持續(xù)時(shí)間與損失程度千差萬(wàn)別,但作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程的一個(gè)特殊時(shí)期,其必然會(huì)在一次侵襲后暫時(shí)退卻并讓位于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。國(guó)家應(yīng)在金融危機(jī)的不同時(shí)期確定干預(yù)的階段性任務(wù)和中介目標(biāo),但在這一過(guò)程中要始終把握國(guó)家干預(yù)的本來(lái)角色。
。ㄒ唬┒糁莆C(jī)蔓延,挽救金融秩序
在傳導(dǎo)機(jī)制的作用下,金融危機(jī)不斷惡化和蔓延的風(fēng)險(xiǎn)極大,對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和社會(huì)穩(wěn)定構(gòu)成威脅。所以,此時(shí)迫切需要強(qiáng)有力的“有形之手”來(lái)平叛“無(wú)形之手”造成的混亂,抑制危機(jī)的惡化和蔓延,挽救處于癱瘓邊緣的金融秩序。為了達(dá)到有效遏制金融危機(jī)的目的,國(guó)家在干預(yù)理念、干預(yù)手段和干預(yù)力度上可能會(huì)超出常規(guī)界限,甚至在關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重大抉擇上不得不暫時(shí)背棄所信奉的某些經(jīng)濟(jì)理念和經(jīng)濟(jì)思想。
這一時(shí)期國(guó)家干預(yù)的重點(diǎn)在于矯正市場(chǎng)失靈,因這種失靈已是實(shí)然存在并造成巨大破壞,而不是停留在應(yīng)然層面的威脅,這就決定了國(guó)家干預(yù)必須起到立竿見(jiàn)影的效果。因此,國(guó)家會(huì)通過(guò)較多的援引強(qiáng)行性規(guī)范對(duì)金融領(lǐng)域進(jìn)行強(qiáng)制、直接干預(yù),有針對(duì)性地選擇或綜合運(yùn)用財(cái)稅、貨幣、信貸等多種政策工具以實(shí)現(xiàn)特定的干預(yù)目的。這一時(shí)期國(guó)家干預(yù)的中介目標(biāo)是挽救遭到破壞的金融秩序。而挽救金融秩序的關(guān)鍵就在于促使金融系統(tǒng)盡快恢復(fù)功能,實(shí)現(xiàn)金融體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)。國(guó)家應(yīng)根據(jù)金融危機(jī)的具體癥狀,采取不同的干預(yù)措施用以解決不同問(wèn)題,但無(wú)論運(yùn)用何種干預(yù)手段,都是以矯正市場(chǎng)失靈為基礎(chǔ),以使信用機(jī)制重新確立,金融秩序得到挽救。
。ǘ┓潘筛深A(yù)尺度,引導(dǎo)市場(chǎng)歸位
這里所謂“放松”是相對(duì)于“遏制”階段國(guó)家干預(yù)的力度之強(qiáng)、尺度之大而言,是相對(duì)的概念!笆袌(chǎng)歸位”有兩層涵義:一是國(guó)家干預(yù)退回到經(jīng)濟(jì)常態(tài)時(shí)的本位,二是市場(chǎng)調(diào)節(jié)回歸資源配置的基礎(chǔ)地位。
這一時(shí)期的國(guó)家干預(yù)應(yīng)以增強(qiáng)市場(chǎng)信心為己任,這關(guān)系公眾的市場(chǎng)預(yù)期和從事金融活動(dòng)的熱情,是活躍金融市場(chǎng)和保障金融效益的關(guān)鍵。因此,國(guó)家應(yīng)該逐步放松干預(yù)的尺度,根據(jù)金融形勢(shì)的變化采取強(qiáng)制和引導(dǎo)相結(jié)合的干預(yù)方式,并對(duì)金融危機(jī)前期各種嚴(yán)格的金融政策、管制措施或行政指令等進(jìn)行松綁,保證金融體系循環(huán)通暢以利于金融危機(jī)創(chuàng)傷的愈合。國(guó)家應(yīng)該確立適應(yīng)金融危機(jī)中期的干預(yù)策略,逐步減輕在金融發(fā)展中的干預(yù)力量,為市場(chǎng)的歸位鋪平道路。但在放松干預(yù)尺度時(shí)應(yīng)特別注意放松的時(shí)機(jī)與分寸,否則可能會(huì)造成“失之毫厘,謬以千里”的災(zāi)難性后果。
此期國(guó)家干預(yù)的著力點(diǎn)應(yīng)從矯治市場(chǎng)失靈轉(zhuǎn)為引導(dǎo)金融復(fù)原,以修復(fù)金融秩序并保持其穩(wěn)定作為重點(diǎn)。這一時(shí)期的國(guó)家干預(yù)應(yīng)以其示范效應(yīng)和導(dǎo)向作用,為金融業(yè)適度創(chuàng)新、有序競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造良好的宏觀(guān)環(huán)境,引導(dǎo)市場(chǎng)重新回歸資源配置的基礎(chǔ)地位,這也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)所在。
。ㄈ┘m正市場(chǎng)偏差,預(yù)防金融失序
市場(chǎng)的固有缺陷和金融的活躍本性構(gòu)成金融業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的最大隱患,即使其回歸資源配置的基礎(chǔ)地位,仍然需要國(guó)家對(duì)市場(chǎng)予以必要的干預(yù)以防止出現(xiàn)較大偏差,避免金融秩序紊亂。經(jīng)過(guò)前面兩個(gè)階段國(guó)家干預(yù)的矯治和引導(dǎo),此時(shí)金融秩序重新確立,各項(xiàng)金融指數(shù)平穩(wěn),總體金融形勢(shì)持續(xù)回暖,金融活力愈發(fā)顯現(xiàn),這表明復(fù)蘇即將取代危機(jī)而成為金融發(fā)展的主旋律。
這時(shí)國(guó)家干預(yù)的著力點(diǎn)應(yīng)為及時(shí)糾正市場(chǎng)自身不能克服的偏差,并以預(yù)防金融失序作為這個(gè)階段國(guó)家干預(yù)的中介目標(biāo)。此時(shí)國(guó)家干預(yù)應(yīng)以規(guī)制為主,即逐漸淡化管制角色而加強(qiáng)協(xié)調(diào)監(jiān)督功能,規(guī)范和制約金融使其在規(guī)則與秩序的框架內(nèi)發(fā)展、創(chuàng)新。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,而創(chuàng)新則是金融的靈魂,金融創(chuàng)新的強(qiáng)大內(nèi)驅(qū)力源自于其逐利避險(xiǎn)的本質(zhì)。然而市場(chǎng)的盲目和利益的驅(qū)使容易使創(chuàng)新走入極端,金融的虛擬特性和杠桿作用使得金融創(chuàng)新在轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也使風(fēng)險(xiǎn)增大,為金融危機(jī)埋下隱患。這就要求國(guó)家應(yīng)該及時(shí)對(duì)具有偏差傾向的金融創(chuàng)新予以規(guī)制,使其始終保持在金融發(fā)展正軌的范疇,確保金融秩序的穩(wěn)定,預(yù)防因過(guò)度金融創(chuàng)新致使監(jiān)管失效引起金融失序。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是使市場(chǎng)在資源配置中起基礎(chǔ)作用,因此,國(guó)家干預(yù)的意義主要體現(xiàn)在預(yù)防性上,只能作為彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈的輔助手段,而不能決定經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展方向。國(guó)家應(yīng)該通過(guò)較多地利用提倡性和任意性規(guī)范對(duì)金融發(fā)展予以宏觀(guān)引導(dǎo)。無(wú)論國(guó)家干預(yù)在金融危機(jī)中發(fā)揮了多大的作用,都必須在危機(jī)后將經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)歸還市場(chǎng),而其則需重新回到幕后扮演本來(lái)角色。
結(jié)語(yǔ)
隨著經(jīng)濟(jì)的起伏變化,圍繞國(guó)家與市場(chǎng)關(guān)系形成的干預(yù)主義與自由主義作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展指導(dǎo)理論的力量也在此消彼長(zhǎng):每當(dāng)經(jīng)濟(jì)高漲之時(shí),自由主義便占了上風(fēng);每當(dāng)經(jīng)濟(jì)低迷之際,干預(yù)主義就開(kāi)始抬頭。經(jīng)濟(jì)周期的交替輪回使得國(guó)家與市場(chǎng)之爭(zhēng)似乎永遠(yuǎn)無(wú)法達(dá)成令雙方均能信服的定論。
然而不管學(xué)術(shù)之爭(zhēng)何等激烈,在金融危機(jī)背景下,各國(guó)政府以其確定無(wú)疑的行動(dòng)宣布了對(duì)國(guó)家干預(yù)主義的投誠(chéng)。對(duì)于國(guó)家干預(yù)的合理性和必要性的質(zhì)疑不乏其聲:難道沒(méi)有國(guó)家干預(yù),市場(chǎng)就不能自行恢復(fù),無(wú)法走出金融危機(jī)的泥淖?此種聲音并不陌生,類(lèi)似質(zhì)疑在80年前那場(chǎng)震動(dòng)世界的經(jīng)濟(jì)大蕭條中也曾出現(xiàn)。正如前文所述,金融危機(jī)不過(guò)是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期的一種特殊反應(yīng),其有始則必有終。的確,市場(chǎng)所具有的調(diào)節(jié)功能終有一天會(huì)克服金融危機(jī)的種種影響而使其重新活躍起來(lái)。但是這種自愈所花費(fèi)的時(shí)間和代價(jià)究竟多大恐怕誰(shuí)也無(wú)法估量。打個(gè)比方來(lái)說(shuō),國(guó)家經(jīng)濟(jì)好比一具身體,這一身體染上了金融危機(jī)這種疾病,市場(chǎng)調(diào)節(jié)相當(dāng)于身體的免疫系統(tǒng),只要它不被徹底破壞,其終究會(huì)戰(zhàn)勝疾病,但是需要耗費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間,且身體機(jī)能也會(huì)大量損耗。而國(guó)家干預(yù)則可以看做治療金融危機(jī)的一劑良藥和恢復(fù)金融市場(chǎng)信心的強(qiáng)心針,其施用并非為了取代市場(chǎng)調(diào)節(jié)的免疫作用,而是令其能夠在藥效的幫助下更好的發(fā)揮功能。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)向來(lái)講求效率和成本,一味追求經(jīng)濟(jì)自由而置效率與成本于不顧,無(wú)異于對(duì)自由的迷信,這顯然有悖于理性經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)前提。國(guó)家干預(yù)雖然有其局限性,也存在“政府失效”的隱患,但其所具有的效能和功用卻不容質(zhì)疑,尤其是在金融危機(jī)這一特定背景下,國(guó)家干預(yù)的呼聲顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過(guò)經(jīng)濟(jì)自由的主張。當(dāng)然,干預(yù)效果的好壞取決于一國(guó)政府干預(yù)的藝術(shù),那則是另一個(gè)有待研究的問(wèn)題了。
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關(guān)鍵字:金融,北京