淺析我國養(yǎng)老保險基金在投資管理中面臨的問題及對策
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我國養(yǎng)老保險基金在投資管理中面臨的問題及對策
目前，我國已建立的社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老保險制度體系對我國政治、經(jīng)濟的發(fā)展及社會的穩(wěn)定都起著舉足輕重的作用。然而養(yǎng)老保險基金在投資管理中處于一系列困境，養(yǎng)老保險形成的部分基金積累規(guī)模小、缺口大，缺乏有效的增值手段，基本養(yǎng)老金收不抵支，資金缺口龐大，投資運行效率低下等問題日益突出。采取有效措施應(yīng)對養(yǎng)老保險體制改革以及對現(xiàn)存資金進行管理和投資刻不容緩。
我國養(yǎng)老保險基金問題投資管理對策
一、養(yǎng)老保險基金在投資管理中面臨的問題
（一）養(yǎng)老保險制度改革引起的轉(zhuǎn)軌成本會導(dǎo)致養(yǎng)老金潛在財務(wù)危機
我國有關(guān)文件聲明：“本決定實施前已經(jīng)退休的人員，仍按國家原來的規(guī)定發(fā)給養(yǎng)老金”，對于本決定實施以后參加工作的新人而言，則直接適用新制度。而對于在文件發(fā)布之前參加工作，之后退休的人來說，情況復(fù)雜，其賬戶是沒有資金來源的空賬，他們雖然沒有達到退休年齡，但他們繼續(xù)工作和能夠繳費的時間已經(jīng)有限，影響個人賬戶基金積累作用的發(fā)揮。這部分人的賬戶缺口構(gòu)成了轉(zhuǎn)軌成本的一部分。在養(yǎng)老保險制度轉(zhuǎn)換過程中，現(xiàn)在預(yù)支了未來的資金，如果不盡快解決，會影響“統(tǒng)籌和個人賬戶結(jié)合”的模式，甚至導(dǎo)致財務(wù)危機。可以說，養(yǎng)老保險的隱性債務(wù)直接顯現(xiàn)為現(xiàn)行體制下的個人賬戶空賬運作和基本養(yǎng)老保險收不抵支的基金缺口。
�。ǘB(yǎng)老保險繳費率較高，企業(yè)負(fù)擔(dān)沉重，影響社會保險基金收入
企業(yè)是養(yǎng)老保險資金的主要來源，企業(yè)及時足額繳費對養(yǎng)老保險資金來源的可持續(xù)性發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。由于最近幾年大批職工退出勞動力市場，退休人員數(shù)量猛增，導(dǎo)致養(yǎng)老保險繳費率較高。過高的繳費率嚴(yán)重影響了企業(yè)的人工成本和盈利水平，導(dǎo)致很多企業(yè)以各種方式逃避參保。由于社保基金實際征收數(shù)與實際支出相差太大，政府不得不提高繳費率，這又抑制了企業(yè)繳費積極性，于是有更多的企業(yè)選擇逃避繳費，這使得各項社會保險制度的運行陷入了惡性循環(huán)。
�。ㄈ┤丝诶淆g化進程加速，養(yǎng)老金支付危機加劇，收支缺口明顯
隨著人口老齡化進程的日益加快，養(yǎng)老基金面臨的支付壓力在不斷增大。我國已于1999年10月提前進入人口老齡化國家的行列。據(jù)調(diào)查，我國總?cè)丝趽狃B(yǎng)比下降至2010年左右開始上升，少兒人口撫養(yǎng)比一直處于下降趨勢，老年人口撫養(yǎng)比則始終處于上升趨勢，總?cè)丝趽狃B(yǎng)比的上升主要是由于老年撫養(yǎng)比上升所致。而老年人口撫養(yǎng)主要影響公共支出，對于社會保障而言，撫養(yǎng)比上升意味著養(yǎng)老保險資金來源的相對減少，而支出相對擴大。此外，我國出臺的養(yǎng)老保險政策不考慮基金來源，加劇基金收支預(yù)算本文由畢業(yè)論文網(wǎng)http://m.78375555.com收集整理不平衡。
�。ㄋ模┥鐣ｋU基金管理困難，缺乏有效增值手段
由于制度體制，管理經(jīng)驗，專業(yè)人才等條件的限制，我國社會保險積累資金的管理與保值增值問題日益嚴(yán)峻：一方面管理混亂與資金流失問題嚴(yán)重，在20世紀(jì)90年代中期違法動用、擠占和挪用社會保險基金上百億元；另一方面無法找到足夠的基金投資渠道，長期以來我國基本養(yǎng)老保險基金主要是通過存入銀行和購買國債獲取利息收入的方式來實現(xiàn)投資保值增值的，這種單一的投資方式很難使基金抵御通貨膨脹風(fēng)險和利率風(fēng)險，基本養(yǎng)老保險基金缺乏保值增值的有效手段。
二、我國養(yǎng)老保險基金投資運作的對策
�。ㄒ唬┘涌焱七M企業(yè)養(yǎng)老保險基金全國統(tǒng)籌，降低基金支付風(fēng)險
由于基本養(yǎng)老保險統(tǒng)籌層次低，基金在各地分散存儲，難以形成基金的規(guī)模效應(yīng)，不利于基金安全運行和保值增值。如果實行企業(yè)養(yǎng)老保險基金全國統(tǒng)籌，通過國家級的統(tǒng)一收支和在全國范圍內(nèi)對社會保險基金的調(diào)節(jié)，養(yǎng)老保險基金的規(guī)模效應(yīng)增強，基金支付的風(fēng)險也因此降低，這將有效解決部分地區(qū)企業(yè)養(yǎng)老保險基金當(dāng)期收支缺口的問題。因此建立中央統(tǒng)籌的基本養(yǎng)老保險制度以取代現(xiàn)行的地方統(tǒng)籌模式勢在必行，同時積極擴大養(yǎng)老保險的覆蓋面。
�。ǘ┰鰪婐B(yǎng)老保險基金保值增值能力
只有將社會統(tǒng)籌和個人賬戶相分離，建立基本養(yǎng)老保險基金部分積累制才符合我國現(xiàn)階段國情需要。社會統(tǒng)籌的基本養(yǎng)老金和個人賬戶養(yǎng)老基金應(yīng)分開管理和經(jīng)營，實行市場化運營，采取獨立金融機構(gòu)投資和間接投資方式。具有現(xiàn)收現(xiàn)付性質(zhì)的社會統(tǒng)籌養(yǎng)老基金由現(xiàn)有社會保險機構(gòu)統(tǒng)一管理，管理的重點在于保證基金及時足額的支付，結(jié)余部分能形成一定積累的，可在政府的嚴(yán)格監(jiān)督下，通過競爭方式委托獨立金融機構(gòu)進行間接投資：而具有完全積累性質(zhì)的個人賬戶基金則由商業(yè)性的基金管理公司進行管理，管理的重點是基金的投資運營和保值增值。個人賬戶基金既可以減少地方政府的干預(yù)，防止資金被挪用，保證資金安全，又可以通過市場競爭，采取分散的投資組合，提高基金的投資收益率。同時要逐步做實個人賬戶，加快從現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金部分積累。
�。ㄈ┱畱�(yīng)完善在養(yǎng)老保險市場化運營中的監(jiān)控職能
政府應(yīng)擔(dān)當(dāng)起最后責(zé)任人的角色，彌補市場機制在養(yǎng)老保險基金資源配置中的缺陷。一方面應(yīng)加強立法職能，完善具體法律制度，建立健全養(yǎng)老保險運作的法律法規(guī)。對養(yǎng)老保險基金的投資營運制訂相應(yīng)的法規(guī)和政策，用政策法規(guī)指導(dǎo)基金投資管理公司的營運活動，確保養(yǎng)老保險的運作規(guī)范化；嚴(yán)格規(guī)定投資公司責(zé)任權(quán)限，如履行國家各項投資法令，保證投資項目風(fēng)險最低，對投資活動承擔(dān)各項經(jīng)濟與法律責(zé)任。另一方面實施對養(yǎng)老保險的監(jiān)督職能，建立完備的養(yǎng)老金投資監(jiān)控機制。對投資工具種類、投入比例等做出明確規(guī)定；建立養(yǎng)老金投資資本市場準(zhǔn)入制度；建立投資信托制度，并明確規(guī)定各方權(quán)利、義務(wù)；建立準(zhǔn)備金制度；建立專項審計制度，完善信息披露制度。針對我國市場機制尚不健全、專業(yè)人才缺乏、金融市場上信息不對稱的情況，政府應(yīng)進行嚴(yán)格的監(jiān)控，建立起一套嚴(yán)格監(jiān)管模式。
