芻議農(nóng)產(chǎn)品期貨市場套期保值中問題
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我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場套期保值中存在的問題及對策研究
一、現(xiàn)狀和趨勢
我國農(nóng)產(chǎn)品期貨大致經(jīng)歷了20多年的發(fā)展，大體可分為以下四個發(fā)展階段：第一個階段是1990—1993年，是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的初創(chuàng)階段；第二階段是1994—1996年，是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的清理整頓階段；第三階段是1997—2000年，是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的調(diào)整階段；第四階段是2001年至今，這個階段時農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的規(guī)范發(fā)展階段。目前，在我國三家期貨交易所中，鄭州商品交易所和大連商品交易所都是以農(nóng)產(chǎn)品期貨交易為主，上海商品交易所的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種目前只有天然橡膠。
二、存在的問題
�。ㄒ唬┥鲜衅贩N少。截止2014年11月份，上交所、大交所、鄭交所上市交易的商品品種有44個，這也是我國上市期貨商品總數(shù)，本文由畢業(yè)論文網(wǎng)http://m.78375555.com收集整理其中農(nóng)產(chǎn)品期貨18個，占期貨市場上市總數(shù)的41%。而相比傳統(tǒng)的期貨產(chǎn)品強(qiáng)國而言我國農(nóng)產(chǎn)品期貨品種明顯偏少，不能滿足日益膨脹的農(nóng)產(chǎn)品期貨經(jīng)營者需求。這就嚴(yán)重的制約了農(nóng)產(chǎn)品期貨套期保值和轉(zhuǎn)移風(fēng)險的作用。
�。ǘ┢贩N結(jié)構(gòu)不合理。我國人口眾多、幅員遼闊是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)消費(fèi)大國，但是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場在我國卻是遲遲發(fā)展不起來，這與我國農(nóng)產(chǎn)品期貨產(chǎn)品種類結(jié)構(gòu)不合理有著不可或缺的關(guān)系，期貨合約的設(shè)計不能最大范圍的拉近與現(xiàn)貨市場的差距，滿足現(xiàn)貨市場的需求，這既不利于農(nóng)產(chǎn)品期貨市場交易數(shù)量和交易額的擴(kuò)大，也不利于形成一種公正、公開、公平的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易氛圍。
�。ㄈ┕芾碇贫炔煌晟�。我國現(xiàn)行的農(nóng)產(chǎn)品期貨管理制度還存在諸多問題是不完善的，尤其是存在諸多弊病的結(jié)算制度，迫切的需要重新修訂和改善；另一方面，現(xiàn)行的保證金制度使得我國農(nóng)產(chǎn)品期貨合約尤其是短期合約交易的門卡變高，本來農(nóng)戶手里的資金就少買這樣就更加不利于他們進(jìn)入。
�。ㄋ模┐嬖诘耐稒C(jī)行為比較嚴(yán)重。一般情況下，一個穩(wěn)定地金融期貨市場需要更多的機(jī)構(gòu)或者企業(yè)投資者，而現(xiàn)實情況是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的中國，一些人先富了起來，個人投資比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正常的投資行為比重。 這加重了市場中存在的投機(jī)行為，對期貨市場的穩(wěn)定形成反作用威脅。
（五）農(nóng)戶進(jìn)入期貨市場渠道少。首先，農(nóng)戶的受教育程度有限，這種專業(yè)性極強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨知識他們難以消化；其次，農(nóng)民比較注重眼前利益，他們所擁有的流動資金數(shù)量少，更加不愿意承擔(dān)進(jìn)入期貨市場的資金要求；第三，農(nóng)戶所能獲得的期貨價格信息有限；最后，我國實行的家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制決定了我國多數(shù)農(nóng)民經(jīng)營的農(nóng)地有限，所生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品不能適應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場所需的大量農(nóng)產(chǎn)品。
三、政策及建議
�。ㄒ唬┙⒖茖W(xué)的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種上市機(jī)制，優(yōu)化期貨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。我認(rèn)為我國農(nóng)產(chǎn)品上市的行政審批制是國家過度干預(yù)期貨市場的一種制度，該制度的實施需要征求多個相關(guān)部委、現(xiàn)貨期貨管理部門、省級部委領(lǐng)導(dǎo)等等的相關(guān)意見，程序繁瑣。 在一定時期有其存在性，但是在當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)回暖，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩的背景下，期貨市場的發(fā)展不能再受到過于復(fù)雜的條條框框的限制，應(yīng)當(dāng)盡快建立科學(xué)的時應(yīng)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的農(nóng)產(chǎn)品期貨新品種上市機(jī)制。應(yīng)當(dāng)建立像上海自貿(mào)區(qū)那樣的試點(diǎn)把各項審批環(huán)節(jié)集中到一起，成立專業(yè)性、權(quán)威性地農(nóng)產(chǎn)品期貨產(chǎn)品上市決策機(jī)構(gòu)。
�。ǘ┓煞ㄒ�(guī)建設(shè)。加快農(nóng)產(chǎn)品期貨市場法律法規(guī)建設(shè)，不斷更新和完善農(nóng)產(chǎn)品期貨相關(guān)的法律法規(guī)、行業(yè)規(guī)則，充分對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進(jìn)行定位、規(guī)范。為農(nóng)產(chǎn)品期貨市場創(chuàng)造更廣闊的、更規(guī)范的發(fā)展空間。
（三）加大宣傳力度，鼓勵農(nóng)產(chǎn)品期貨工具的運(yùn)用。我國加入WTO后，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場逐步與國際農(nóng)產(chǎn)品市場接軌，國際農(nóng)產(chǎn)品尤其是大宗農(nóng)產(chǎn)品價格的波動直接或間接地影響到我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和生活水平。以大豆為例，目前我國國內(nèi)大多數(shù)豆制品企業(yè)面對大豆價格的波動只能是被動的接受，只有很少一部分企業(yè)會利用境外大豆期貨市場進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品套期保值，但如果引入并推廣期貨工具，所有經(jīng)營豆制品的市場參與者和投資者都可以通過購入和售出大豆期貨產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)移市場風(fēng)險、進(jìn)行套期保值。（四）改善投資主體結(jié)構(gòu)
相較世界其他發(fā)達(dá)國家一戶農(nóng)戶可以管理幾千公頃的農(nóng)地，我國農(nóng)戶平均農(nóng)地只有幾畝地，這就導(dǎo)致了農(nóng)民不可能成為農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的主體。農(nóng)民主體地位缺失、農(nóng)產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營與農(nóng)產(chǎn)品期貨合約的套期保值脫節(jié)。因此，加快土地流轉(zhuǎn)、鼓勵農(nóng)民發(fā)展合作組織，是土地集中起來，可以提供足夠的農(nóng)產(chǎn)品，使農(nóng)民參與到農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中來，才能更好地利用農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的功能降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，減少期貨市場的投機(jī)倒把，真正的實現(xiàn)讓農(nóng)民增收，讓農(nóng)民過上好日子，同時還能促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的現(xiàn)代化、規(guī)�；�(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。
