新疆民營企業(yè)融資問題探析
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摘要：新疆民營企業(yè)發(fā)展存在嚴(yán)重依靠自有資金，融資渠道狹窄等問題，而其自身管理水平較低、擔(dān)保機構(gòu)不完善等因素加劇了其融資途徑不暢的問題，嚴(yán)重影響了企業(yè)的發(fā)展速度與規(guī)模。要解決新疆民營企業(yè)的融資問題就要在挖掘自身潛力的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)融資方式的多樣化。
論文關(guān)鍵詞：新疆,民營企業(yè),融資
1.樣本企業(yè)情況
采取抽樣調(diào)查的方式，共發(fā)放調(diào)查問卷210份，收回有效問卷106份，有效回收率達到50%，涉及行業(yè)主要包括批發(fā)零售業(yè)、居民服務(wù)業(yè)、餐飲業(yè)、運輸業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、制造業(yè)、傳媒廣告業(yè)、貿(mào)易及科技行業(yè)等。在調(diào)查的106家民營企業(yè)中，年度營業(yè)額在5000萬元以上3家，1000-5000萬元之間4家，500-1000萬元之間7家，100-500萬元之間19家，100萬元以下73家，分別占樣本總量的2.83%、3.77%、6.60%、17.92%、68.87%。企業(yè)發(fā)展處在種子階段2家，創(chuàng)業(yè)階段15家，成長階段59家，成熟階段22家，擴張階段8家，衰退階段0家，分別占樣本總量的1.89%、14.15%、55.66%、20.75%、7.55%。
2．新疆民營企業(yè)融資現(xiàn)狀
�、牌髽I(yè)發(fā)展多為自籌資金
在調(diào)查的106家樣本中，企業(yè)創(chuàng)建時期的主要資金來源為自有資金的有95家，依靠銀行貸款的有6家，依靠合作開發(fā)融資的有3家，依靠產(chǎn)業(yè)投資基金的有2家，分別占樣本總量的89.62%、5.66%、2.83%、1.89%。絕大多數(shù)企業(yè)負責(zé)人都是通過自籌資金方式創(chuàng)建企業(yè)，選擇自有資金創(chuàng)建企業(yè)的占了樣本總數(shù)近九成，而對其他資金來源方式的選擇非常有限，所占比重也極微小。迄今未發(fā)生融資活動民營企業(yè)有38家，占樣本總數(shù)35.85%。可以看出有很大一部分新疆民營企業(yè)不論是在創(chuàng)建期還是在發(fā)展期仍主要依靠自有資金，當(dāng)企業(yè)逐漸進入高速發(fā)展階段，資金缺口對其發(fā)展的制約作用會越來越顯著。
⑵企業(yè)融資方式狹窄
在樣本中銀行貸款為企業(yè)目前融資來源的有34家，占用上下游企業(yè)貨款的有11家，向股東、員工集資的8家，向其他企業(yè)、組織機構(gòu)和個人借款的7家，合作開發(fā)融資4家，民間借貸融資的2家，投資信托融資的1家，股票融資的1家，迄今未發(fā)生融資活動的38家。幾種融資方式分別占有融資活動樣本總數(shù)的50.00%、16.18%、11.76%、10.29%、5.88%、2.94%、1.47%、1.47%。在有融資行為的68家樣本中，直接融資渠道主要是權(quán)益性的增資擴股、職工集資和債務(wù)性的民間借貸，選擇股票融資的只有一家，而選擇其他直接融資方式的樣本也基本為中型以上民營企業(yè)，所以對于占據(jù)了新疆民企總數(shù)近八成的中小企業(yè)來說，直接融資方式依然很難實現(xiàn)，依靠銀行貸款融資的樣本占了一半比例，絕大多數(shù)企業(yè)選擇了間接融資方式。這表明新疆民企的融資方式還很狹窄，企業(yè)對銀行依賴程度很強，一定程度上難以彌補企業(yè)資金缺口，制約了新疆民營企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。
⑶大量企業(yè)從銀行貸款存在一定困難
在對樣本從銀行獲得借款難易程度的調(diào)查中顯示，有19家樣本企業(yè)認(rèn)為從銀行貸款很困難，50家認(rèn)為困難但可爭取，13家認(rèn)為比較容易獲得，24家認(rèn)為獲得借款根本不存在困難。認(rèn)為從銀行融資存在困難的超過了樣本總量的半數(shù)以上，說明新疆民營企業(yè)從銀行貸款仍存在一定困難。在樣本企業(yè)中有73家認(rèn)為融資困難的主要原因是銀行信用審查過嚴(yán)，71家認(rèn)為銀行貸款手續(xù)太繁瑣，64家認(rèn)為貸款利率和其他成本太高，42家認(rèn)為缺乏針對民企或中小企業(yè)的融資產(chǎn)品，另有27家企業(yè)對融資方式和程序表示了解不足從而增加了融資困難。
⑷企業(yè)融資多用于補給流動資金
調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，若企業(yè)需要融資，有66家樣本企業(yè)表示主要需要短期流動資金，27家表示主要用于長期投資，13家表示主要用于追加資本金，分別占樣本總數(shù)的62.26%、25.47%和12.26%。超過半數(shù)的樣本企業(yè)的融資目的都是用于補給流動資金需要，用于長期投資或追加資本金的企業(yè)很少。一部分新疆民企由于沒有長期企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，融資目的更多的不是用于投資有前景的新項目或開發(fā)研究新技術(shù)，而只是用作對流動資金的暫時補給，而另一些民營企業(yè)則是由于融資額度很難滿足企業(yè)進一步發(fā)展需求，致使融資獲取的資金只能先解燃眉之急，這也一定程度上制約了企業(yè)的長期發(fā)展，很難使民營企業(yè)形成規(guī)模經(jīng)濟。
�、善髽I(yè)融資需求旺盛
在接受調(diào)查的106家樣本企業(yè)中，有27家企業(yè)表示有很大資金缺口急需融資，有48家企業(yè)表示略有資金缺口需要融資，有31家企業(yè)表示沒有資金缺口無需融資，分別占到樣本總量的25.47%、45.28%和29.25%。有資金需求的企業(yè)占到了樣本總數(shù)的70.75%，可見新疆民營企業(yè)在發(fā)展過程中，絕大多數(shù)的企業(yè)都遇到了資金短缺的問題，企業(yè)發(fā)展對資金的需求是很旺盛的。
二．新疆民營企業(yè)融資難成因分析
1.新疆民營企業(yè)管理水平較低
新疆民營企業(yè)普遍存在管理水平較低的問題，在增加了企業(yè)經(jīng)營成本的同時也影響了企業(yè)的盈利能力，增加了新疆民營企業(yè)獲得融資的困難。大部分新疆民營企業(yè)的管理政策、監(jiān)管體系、薪酬與考核制度不科學(xué)、不透明，公司政策不穩(wěn)定，企業(yè)內(nèi)部運營流程變動性大；企業(yè)缺少長遠戰(zhàn)略規(guī)劃，管理理念、風(fēng)格和方式都過于粗放；企業(yè)內(nèi)部缺少明確職責(zé)分工體系，崗位職責(zé)不明；企業(yè)管理風(fēng)險意識低，沒有進行嚴(yán)格的項目可行性分析，對項目風(fēng)險估計不足；企業(yè)財務(wù)管理不健全，現(xiàn)金交易頻繁，財務(wù)信息不透明，財務(wù)報表不規(guī)范。
2.企業(yè)對融資渠道及程序了解不足
在接受調(diào)查的106家樣本企業(yè)中，有27家企業(yè)認(rèn)為對融資方式和程序的不了解而增加了企業(yè)融資困難，占到了樣本總數(shù)的25.47%。調(diào)查顯示有很大一部分的新疆民營企業(yè)由于不了解銀行貸款手續(xù)，或是覺得申請程序復(fù)雜、繁瑣而不向銀行提出貸款要求，只是通過親友間的借貸等自籌資金的方式獲取資金支持，致使企業(yè)獲得資金支持的渠道過于狹窄，減少了企業(yè)成功融資的機會。
3.擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展不完善
擔(dān)保是銀行為防止信息不對稱與道德風(fēng)險、保障信貸資產(chǎn)安全性的手段，也是銀行進行商業(yè)化運作的客觀要求。然而新疆擔(dān)保業(yè)發(fā)展緩慢，不能為廣大的民營企業(yè)提供及時有效的擔(dān)保業(yè)務(wù)。政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保機構(gòu)通常僅在籌建時得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)補償機制；而民營擔(dān)保機構(gòu)要獨自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險而無法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機制，從而造成了目前新疆擔(dān)保機構(gòu)較少，實力又較弱的現(xiàn)象，制約了擔(dān)保資金的放大功能。
4.資本市場發(fā)展不健全
新疆民營企業(yè)中近八成是中小企業(yè)，自有資金不夠雄厚，盈利能力弱，很難符合規(guī)定上市條件，因而要想從股票市場上獲取資金支持比較困難的；而且大多數(shù)的企業(yè)從事勞動密集型的傳統(tǒng)行業(yè)，很難通過有關(guān)政府部門的批準(zhǔn)，通過發(fā)行企業(yè)債券獲得資金；盡管2004年6月25日深圳證劵交易所啟動了中小企業(yè)板，但是二板市場受各方面條件的限制，目前仍不可能成為新疆民營企業(yè)的主要融資渠道。因此，受所有制和市場規(guī)模、制度環(huán)境等因素的限制，即使是新疆地區(qū)成功的民營企業(yè)，要想利用上市、發(fā)行債券或商業(yè)票據(jù)進行融資也很艱難。
