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       近日，美國化工巨頭杜邦和陶氏化學(xué)宣布合并重組。新公司的名字叫“陶氏杜邦”，股份各占一半，并將保留兩個公司總部。陶氏化學(xué)首席執(zhí)行官將擔(dān)任新公司董事長，負責(zé)農(nóng)業(yè)、特種產(chǎn)品集團業(yè)務(wù)重組，杜邦公司首席執(zhí)行官仍然擔(dān)任新公司首席執(zhí)行官，負責(zé)化學(xué)材料集團業(yè)務(wù)重組。

       杜邦與陶氏合并后將成為僅次于巴斯夫的第二大化工企業(yè)，并成為世界上最大的種子和農(nóng)藥公司。杜邦創(chuàng)立于1802年，陶氏化學(xué)創(chuàng)立于1897年，都是美國的標桿性企業(yè)，去年兩家公司的市值總額超過1300億美元。

       兩家公司合并算得上是強強聯(lián)合，不過合并只是步驟之一，最終目的是將兩家業(yè)務(wù)整合，組建3個不同的公司，分別專注于農(nóng)業(yè)、化學(xué)材料和特種商品領(lǐng)域，重組預(yù)計將在2016年底完成。

       未來，兩家公司合并后首先是需要回應(yīng)股東訴求，實現(xiàn)與投資者期待相符的業(yè)績。近年來，美國經(jīng)濟增長動力不足，兩家公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平，兩家公司投資者都出現(xiàn)了專注快速發(fā)展業(yè)務(wù)的呼聲。公司背后都有部分股東支持的力度，雖然業(yè)務(wù)仍處在上升區(qū)間，股市表現(xiàn)尚可，但是兩家公司內(nèi)部都出現(xiàn)了股東不滿公司業(yè)績表現(xiàn)，要求進一步優(yōu)化組合、節(jié)省成本、專注核心業(yè)務(wù)的聲音。

       公司合并后再進行重組目的之一就是通過監(jiān)管層審查。據(jù)《華爾街日報》透露，兩家公司在談判過程中并未就反壟斷問題花費過多時間，因為公司最終將拆分為3個公司，談判者對通過反壟斷審查有信心。不過重組方案能否順利通過審查還不確定，兩家農(nóng)業(yè)市場份額占全球的1/4左右，包括杜邦、陶氏在內(nèi)主要企業(yè)已經(jīng)控制了美國玉米等多數(shù)作物的種子銷售，引起農(nóng)場主不安。

       杜邦和陶氏聯(lián)合能不能起到強強聯(lián)合的效果，市場有不同看法。兩家公司宣布合并后，投資者的反應(yīng)冷淡，股價走跌，陶氏化學(xué)和杜邦股價分別下跌2.8%和5.5%。

       《福布斯》評論認為，業(yè)務(wù)合并重組是短視行為，雖然能在短時間內(nèi)提高利潤率，給投資者帶來收益，但是長遠看將可能會削減杜邦的研發(fā)投資，威脅其創(chuàng)新能力。財務(wù)投資者做出的決策對員工、供應(yīng)商、客戶和社區(qū)而言往往不是最優(yōu)選擇，所以重組后，杜邦和陶氏面臨的成本壓力更小，創(chuàng)新能力變得更弱，而不是更強了。

        今年美國大手筆并購頻出，但是值得注意的是，數(shù)起大規(guī)模并購更多偏向財務(wù)行為，是資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)模式變更，而不是瞄上更有力的創(chuàng)新�！度A爾街日報》刊發(fā)署名文章認為，今年以來這么多的巨額合并項目，這次是兩家具有悠久歷史的公司合并，說明他們失去了對公司本身和未來的信念。一些行業(yè)內(nèi)大公司創(chuàng)新動力似乎減弱，形成了更加巨型的公司，壟斷性競爭特征更趨明顯。（張朋輝）