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論文導(dǎo)讀:：海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資現(xiàn)狀。就基礎(chǔ)設(shè)施融資而言。信托業(yè)及信托融資模式簡(jiǎn)介。
論文關(guān)鍵詞：海峽西岸，基礎(chǔ)設(shè)施，信托年報(bào)分析，信托融資

　　信托與銀行、保險(xiǎn)、證券并稱金融行業(yè)的四大支柱，隨著2002年《信托法》、《信托投資公司管理辦法》和《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》相繼頒布和實(shí)施，信托行為的法律關(guān)系被確定，信托業(yè)明確了“受人之托，代人理財(cái)”的主業(yè)。信托公司的資本實(shí)力得到加強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量得到了較大改善。信托公司成為目前唯一一類業(yè)務(wù)領(lǐng)域橫跨資金市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)投資市場(chǎng)的可跨領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)，可操作的業(yè)務(wù)空間已經(jīng)明確得益于信托制度的規(guī)范性和靈活性，近三年來(lái)，信托行業(yè)的盈利和資產(chǎn)規(guī)模迅猛增長(zhǎng)。截至2010年4月30日，51家信托公司按照規(guī)定時(shí)間披露了年度報(bào)告，其中50家實(shí)現(xiàn)盈利，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模一舉突破2萬(wàn)億元，行業(yè)凈利潤(rùn)達(dá)120億元，信托業(yè)愈來(lái)愈呈現(xiàn)出在當(dāng)前金融宏觀形勢(shì)復(fù)雜多變情況下靈活的適應(yīng)能力。
　　通過(guò)對(duì)信托公司公開(kāi)披露的年度報(bào)告分析，研究信托行業(yè)主流業(yè)務(wù)模式及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，分析各家信托投資公司的收入來(lái)源結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)信托年報(bào)分析，進(jìn)而從財(cái)務(wù)分析視角為海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資提供可行的信托融資路徑。
　　一、信托業(yè)及信托融資模式簡(jiǎn)介
　�。ㄒ唬┌l(fā)展歷程
　　信托與銀行、保險(xiǎn)、證券并稱金融行業(yè)的四大支柱，從1979年10月中國(guó)第一家信托投資公司——中國(guó)國(guó)際信托投資公司成立至今，信托行業(yè)經(jīng)歷了20多年的發(fā)展歷程。隨著《信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱新辦法）出臺(tái)，揭開(kāi)了信托業(yè)變革的序幕。新辦法對(duì)信托公司自有資金的投資范圍、信托業(yè)務(wù)的發(fā)展方向、信托資金的管理模式等涉及信托業(yè)發(fā)展、定位的核心問(wèn)題做出了新的規(guī)定，目前正常經(jīng)營(yíng)的51家信托公司已大部分完成的新牌照的換證工作論文網(wǎng)。
　　隨著我國(guó)金融機(jī)構(gòu)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”制度的明確，以及信銀分離、信證分離的實(shí)施，信托投資公司成為目前唯一一類業(yè)務(wù)領(lǐng)域橫跨資金市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)投資市場(chǎng)的可跨領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)，可操作的業(yè)務(wù)空間已經(jīng)明確得益于信托制度的規(guī)范性和靈活性，近三年來(lái)，信托行業(yè)的盈利和資產(chǎn)規(guī)模迅猛增長(zhǎng)。
　�。ǘ�）主要信托業(yè)務(wù)模式簡(jiǎn)介
　　以信托公司在業(yè)務(wù)融資過(guò)程中的作用劃分，信托業(yè)務(wù)可分為以下三類[1]：
　�。�1）直接融資類信托——包括直接貸款類及結(jié)構(gòu)性融資類，公司擔(dān)任受托人和貸款服務(wù)商，主要擔(dān)任融資項(xiàng)目盡職調(diào)查、篩選推薦、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、債權(quán)及擔(dān)保管理職能。目前信托公司主要開(kāi)展房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)及結(jié)構(gòu)化證券融資業(yè)務(wù)。
　　（2）資產(chǎn)管理類信托——公司將該類業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)發(fā)展方向，著力提高產(chǎn)品創(chuàng)新含量、設(shè)計(jì)水平和管理能力，將自身定位從融資工具轉(zhuǎn)變?yōu)閭�(gè)性化產(chǎn)品及基金的設(shè)計(jì)者和管理者。公司擔(dān)任受托人和投資管理人，對(duì)信托資金的投資運(yùn)作效果承擔(dān)責(zé)任。目前信托公司主要開(kāi)展證券投資類信托（即“陽(yáng)光私募”）業(yè)務(wù)。
　�。�3）居間類業(yè)務(wù)——該類業(yè)務(wù)包括單純受托管理和財(cái)務(wù)顧問(wèn)等。公司主要擔(dān)任受托人、賬戶管理人和財(cái)務(wù)顧問(wèn)，按照信托文件約定和委托人指令執(zhí)行或提出建議，包括財(cái)務(wù)顧問(wèn)、信托融資服務(wù)、信貸資產(chǎn)證券化信托、企業(yè)年金基金信托、債券承銷等。目前信托公司主要開(kāi)展與銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接的銀信合作業(yè)務(wù)。
　　二、2009年度信托公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析
　　2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷了自國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)最為困難的一年，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)尚在延續(xù)以及國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境復(fù)雜多變的同時(shí)，2009年銀信合作業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)相繼出臺(tái)新規(guī)，面對(duì)種種外部環(huán)境壓力，信托公司經(jīng)受住全面的考驗(yàn)，信托業(yè)整體大盤仍然基本穩(wěn)定，增長(zhǎng)幅度進(jìn)入穩(wěn)定期，核心指標(biāo)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，就信托公司的整體經(jīng)營(yíng)而言，環(huán)比業(yè)績(jī)?nèi)匀或溔恕Ｐ袠I(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模在2009年成功突破2萬(wàn)億大關(guān)，凈利潤(rùn)120億元，較上年增長(zhǎng)13%。平均信托資產(chǎn)達(dá)到歷史高點(diǎn)的386億元，比上年增長(zhǎng)57%，平均信托收入20億元信托年報(bào)分析，經(jīng)上年增長(zhǎng)70%，平均信托利潤(rùn)17億元，比上年增長(zhǎng)99%。從信托資產(chǎn)投向看，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)占比達(dá)36%，一直居于信托資產(chǎn)首位�，F(xiàn)將信托公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況及信托資產(chǎn)分布情況分析如下：
　　（一）主要指標(biāo)行業(yè)平均水平變動(dòng)情況
　　

從主要財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，信托公司2009年平均利潤(rùn)較上年略有提高，但資本利潤(rùn)率卻略有下降，主要是2009年信托公司大都進(jìn)行了增資，相應(yīng)攤薄了盈利水平，從營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)看，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入有較大的增長(zhǎng)，而信托手續(xù)費(fèi)收入則略為下降，自信托資產(chǎn)的大幅攀升形成反差，主要是行業(yè)整體手續(xù)費(fèi)收入水平、特別是證券業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入水平下降。
　�。ǘ�）信托公司大股東類型分析
　　信托公司大股東的類型會(huì)影響信托公司的業(yè)務(wù)取向，我國(guó)的信托公司的大股東大多數(shù)為投資公司、銀行、保險(xiǎn)公司、地方財(cái)政部門和地方國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)，從業(yè)務(wù)導(dǎo)向來(lái)看，有地方財(cái)政背景的信托公司同時(shí)擔(dān)負(fù)著為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的任務(wù)，但其融資能力不如有銀行或保險(xiǎn)公司背景的信托公司強(qiáng)大。經(jīng)年報(bào)統(tǒng)計(jì)，信托公司大股東背景分類情況如下：
　　

（三）信托公司資本利潤(rùn)及資產(chǎn)規(guī)模分析
　　2009年，信托行業(yè)平均資本利潤(rùn)率為13.5%，比上年略有下降，在經(jīng)歷了2007年的超速增長(zhǎng)后，信托行業(yè)平均資本利潤(rùn)率已經(jīng)逐步回歸并保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平論文網(wǎng)。行業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)386億元，較上年上升了58%。近年來(lái)信托公司資本利潤(rùn)率及資產(chǎn)規(guī)模變化情況如下表：
　　

從資本利潤(rùn)率排名來(lái)看，2009年度表現(xiàn)比較優(yōu)異的信托公司可謂新老并存，即有始終名列前茅的老牌公司，如中信信托（27%）、華寶信托（25%）、華潤(rùn)信托（24%），也有異軍突起的新面孔，如廈門國(guó)信（23.8%）。
　　從資產(chǎn)規(guī)模排名來(lái)看，2009年度信托資產(chǎn)規(guī)模最大的信托公司前五名為：中信信托（2067億元）、英大信托（1477億元）、中海信托（1371億元）、中融信托（1315億元）、平安信托（1308億元），同時(shí)信托資產(chǎn)規(guī)模上千億元的信托公司也由上年的2年增長(zhǎng)到7家。
　　（四）信托資產(chǎn)分布分析
　　從信托公司批露的年報(bào)來(lái)看，信托公司資產(chǎn)可以分為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)、房地產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)、證券業(yè)資產(chǎn)及實(shí)業(yè)資產(chǎn)四大行業(yè)類別及其他資產(chǎn)類別信托年報(bào)分析，2006-2009期間各類資產(chǎn)類別占比如下表：
　　

由上表可見(jiàn)，自2006年以來(lái)，信托資產(chǎn)在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的分布比例都是逐年上升的，其中，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)比例一直居于首位，至2009年，該比例快速提升36.18%。房地產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的比例提升速度較慢，至2009年末達(dá)12.04%，在所有資產(chǎn)類型中居第三位。實(shí)業(yè)資產(chǎn)比例則在2008年經(jīng)過(guò)小幅降低后，在2009年又大幅回升，達(dá)到17.02%。相反，證券業(yè)資產(chǎn)比例則在2007年達(dá)到最高點(diǎn)13.24%后，逐年回落，在四大資產(chǎn)類別中為比例最低類別。
　　根據(jù)五年來(lái)信托資產(chǎn)分布數(shù)據(jù)情況分析，信托公司在信托資產(chǎn)分布策略方面已趨成熟，基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、證券和實(shí)業(yè)等四大領(lǐng)域的資產(chǎn)布局的主體地位已經(jīng)牢牢確立�；�礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域由于其風(fēng)險(xiǎn)可控、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)了信托資產(chǎn)分布的首位，而證券投資領(lǐng)域高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)注定其只能滿足少量風(fēng)險(xiǎn)型投資偏好客戶的需求，因此其在信托資產(chǎn)分布中始終處于第三、四位的位置。
　　從具體公司資產(chǎn)分布情況看，2009年各項(xiàng)信托資產(chǎn)規(guī)模最大前三名為：
　　

因此，就基礎(chǔ)設(shè)施融資而言，英大信托、平安信托及百瑞信托投入規(guī)模較大，其中英大信托為國(guó)家電網(wǎng)下屬信托公司，主要為國(guó)家電網(wǎng)項(xiàng)目（大都屬基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目）提供信托服務(wù)，平安信托為平安保險(xiǎn)集團(tuán)下屬公司，主要為保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施提供通道，百瑞信托則為鄭州市政府下屬公司，這三家公司在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的較大投入均與其股東背景有較直接的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
　　（五）新增集合、單一、財(cái)產(chǎn)管理項(xiàng)目比例
　　從信托公司批露的年報(bào)來(lái)看，信托公司2005-2009新增集合項(xiàng)目比例逐年降低，從2005年的42%到2009年的7%，經(jīng)歷了集合類項(xiàng)目占據(jù)信托資產(chǎn)半壁江山的絕對(duì)主要地位到現(xiàn)在的不足一成，而單一類信托項(xiàng)目比例從45%上升到86%，這其中重要原因之一就是銀信業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)信托年報(bào)分析，具體情況如下表：
　　 　　

（六）信托公司在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域投資特點(diǎn)分析
　　從2009年信托公司批露的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，信托行業(yè)特別是信托資產(chǎn)規(guī)模目前正處在一個(gè)高速成長(zhǎng)的時(shí)期，信托公司的盈利能力及融資能力日益增加，而基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域作為信托公司最重要的投資方向，今后具有巨大的發(fā)展空間。同時(shí)信托公司對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投入規(guī)模，又與信托公司的股東背景及融資能力具有密切的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
　　三、海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資現(xiàn)狀
　　我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資途徑主要有財(cái)政投資、銀行貸款、利用外資和民營(yíng)資本、其他融資等幾種形式。其中起主導(dǎo)作用的是財(cái)政投資及銀行貸款，特別是政策性金融機(jī)構(gòu)如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行及其他商業(yè)銀行的長(zhǎng)期信貸支持。但隨著社會(huì)的發(fā)展和進(jìn)步，單靠國(guó)家財(cái)政已遠(yuǎn)不能滿足巨大的投資需求。
　　海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)是以福建為主體，面對(duì)臺(tái)灣，鄰近港澳，北承長(zhǎng)江三角洲，南接珠江三角洲，西連內(nèi)陸，涵蓋周邊，具有自身特點(diǎn)、獨(dú)特優(yōu)勢(shì)、輻射集聚、客觀存在的經(jīng)濟(jì)區(qū)域，是我國(guó)沿海經(jīng)濟(jì)帶的重要組成部分，在全國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展布局中處于重要地位論文網(wǎng)。黨的十七大報(bào)告、十六屆五中全會(huì)《關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》、十六屆六中全會(huì)《關(guān)于構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)的決定》，以及十屆全國(guó)人大四次會(huì)議批準(zhǔn)的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃綱要》和近幾年國(guó)務(wù)院《政府工作報(bào)告》都明確提出“支持海峽西岸和其他臺(tái)商投資相對(duì)集中地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。2009年5月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持福建省加快建設(shè)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的若干意見(jiàn)》及《海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》的正式獲批，進(jìn)一步明確海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的戰(zhàn)略定位和目標(biāo)任務(wù)，海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略已從地方戰(zhàn)略上升為國(guó)家戰(zhàn)略。
　　近年來(lái)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)大規(guī)模的海港與空港、電力與水源，以及鐵路網(wǎng)、高速公路網(wǎng)、信息網(wǎng)、電網(wǎng)、供排水網(wǎng)、燃?xì)夤芫W(wǎng)開(kāi)工建設(shè)，急需從多種渠道籌措資金滿足建設(shè)需求。以2011年為例，全省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目安排526個(gè)，總投資約2萬(wàn)億元，其中在建重點(diǎn)項(xiàng)目367個(gè)，總投資1.3萬(wàn)億元，年度計(jì)劃投資2300億元，預(yù)備重點(diǎn)項(xiàng)目159個(gè)，總投資6100億元。而財(cái)政資金節(jié)余有限，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投入力度無(wú)法滿足建設(shè)要求。以2009年度福建財(cái)政預(yù)算執(zhí)行情況來(lái)看[2]，2009年全省財(cái)政總收入為1695億元信托年報(bào)分析，地方級(jí)財(cái)政收入為927億元，而地方級(jí)財(cái)政收入主要用于維持政府部門日常行政運(yùn)行，能用于基礎(chǔ)設(shè)施投入的資金有限，2009年全省統(tǒng)籌預(yù)算內(nèi)外資金58億元，支持鐵路、公路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。而以2011年度計(jì)劃投資2000億元計(jì)算，按30%自有資本金投入要求測(cè)算，就需要投入自有資本金600億元。
　　因此在當(dāng)前銀根緊縮的金融環(huán)境下，迫切需求開(kāi)拓多種融資渠道，以多種融資方案推進(jìn)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
　　四、以信托模式加快海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的對(duì)策及建議
　　通過(guò)對(duì)信托公司2009年度年報(bào)的全面分析，顯示信托公司近年來(lái)在復(fù)雜的金融環(huán)境下，經(jīng)受住全面的考驗(yàn)，信托業(yè)整體基本穩(wěn)定，增長(zhǎng)幅度進(jìn)入穩(wěn)定期，核心指標(biāo)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，信托融資規(guī)模及資產(chǎn)管理規(guī)模迅速增長(zhǎng)，信托財(cái)產(chǎn)中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資占有重要的比重。因此，利用信托平臺(tái)為海峽西岸基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)融資，能夠在傳統(tǒng)的銀行貸款、資本市場(chǎng)融資之外，增加一條穩(wěn)定的融資渠道，具體建議如下：
　�。ㄒ唬┘訌�(qiáng)銀信合作，利用信托引導(dǎo)銀行理財(cái)資金投向海西基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
　　銀信合作業(yè)務(wù)是指由信托公司發(fā)行單一信托產(chǎn)品，與商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)接，投資于信托貸款、銀行票據(jù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等具有穩(wěn)健回報(bào)的資產(chǎn)。根據(jù)2009年年報(bào)分析，目前信托公司約有86.5%的信托資產(chǎn)為單一類資產(chǎn)，即信托行業(yè)總資產(chǎn)2萬(wàn)億中約有1.7億為單一類（主要為銀信合作類）資產(chǎn)。因此，通過(guò)協(xié)調(diào)信托公司與商業(yè)銀行的關(guān)系，積極爭(zhēng)取商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)信托公司，以信托貸款或信托投資方式投向海西基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能夠有效解決當(dāng)前銀行雖然審批了項(xiàng)目授信，但貸款額度受限而無(wú)法發(fā)放貸款的問(wèn)題。
　　在信托公司選擇上，選擇有銀行股東背景的信托公司，具有較高的效率及較強(qiáng)的銀信合作產(chǎn)品開(kāi)發(fā)融資能力。
　　（二）通過(guò)信托公司信托年報(bào)分析，積極引進(jìn)保險(xiǎn)資金以債權(quán)及股權(quán)方式投向海西基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
　　隨著《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》等一系列法規(guī)的出臺(tái)，保險(xiǎn)公司資金投向基礎(chǔ)設(shè)施有了規(guī)范的法律框架論文網(wǎng)。從世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)看，保險(xiǎn)資金是國(guó)民經(jīng)濟(jì)最重要的資金來(lái)源之一，保險(xiǎn)資金規(guī)模龐大，可用資金期限較長(zhǎng)，是進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè)較為理想的資金來(lái)源。從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度看，基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險(xiǎn)較低、回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定，較為符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)安全性的要求。另外，基礎(chǔ)設(shè)施投資的周期性較長(zhǎng)，能夠較好地與保險(xiǎn)公司負(fù)債的長(zhǎng)期性匹配。以2010年末保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額4.6萬(wàn)億測(cè)算，根據(jù)目前法規(guī)，保險(xiǎn)資金可投資債權(quán)投資計(jì)劃的額度超過(guò)2000億元，可投資不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)投資等額度超過(guò)2000億元。因此，通過(guò)保險(xiǎn)公司認(rèn)購(gòu)債權(quán)類或股權(quán)類信托產(chǎn)品方式，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金進(jìn)入海西地區(qū)，能為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金來(lái)源。
　　從年報(bào)來(lái)分析，有保險(xiǎn)公司背景的信托公司，如平安信托，基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)的信托規(guī)模達(dá)1042億元，通過(guò)信托引導(dǎo)保險(xiǎn)資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域仍具有廣闊的發(fā)展空間。
　�。ㄈ�）優(yōu)化組合基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)及現(xiàn)金流，引入信用增級(jí)措施，利用信托公司發(fā)行集合資金信托計(jì)劃募集社會(huì)閑散資金投入海西基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
　　從年報(bào)來(lái)分析，近年來(lái)信托公司集合資金信托發(fā)行比例呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，且集合信托投向主要是收益較高、資金回收快的房地產(chǎn)、證券行業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目雖然收益穩(wěn)定，然而其投資回收期較長(zhǎng)，而目前投資者能接受的集合信托的期限均在三年以內(nèi)，因此在期限上難以匹配。因此，對(duì)現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資項(xiàng)目，首先可考慮與已投入營(yíng)運(yùn)、有穩(wěn)定收入來(lái)源的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行資產(chǎn)組合，使整個(gè)項(xiàng)目具有進(jìn)行信托融資的現(xiàn)金流量支持；其次從融資模式上，除傳統(tǒng)的信托貸款外信托年報(bào)分析，還可采用融資租賃、應(yīng)收賬款保理、結(jié)構(gòu)化股權(quán)投資等多種形式，以滿足融資方的具體需求及投資者的投資偏好；再次可引入第三方機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行，為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目集合信托的投資者提供質(zhì)押貸款（以信托受益權(quán)質(zhì)押），以解決投資者持有較長(zhǎng)期限集合類產(chǎn)品的資金周轉(zhuǎn)需求。
　　綜合來(lái)看，隨著信托業(yè)的發(fā)展，利用信托方式為海峽西岸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行融資，能在傳統(tǒng)融資方式外增加一條新的融資渠道，以應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等因素對(duì)海峽西岸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的影響，促進(jìn)海峽西岸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的健康平穩(wěn)開(kāi)展。
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　　作者：陳紅
　　單位：福州職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系
　　籍貫：杭州
　　出生年月：1975年2月
　　職稱：講師
　　研究方向：財(cái)務(wù)、金融
　　[1] 《中信信托有限責(zé)任公司2008年年度報(bào)告》P1
　　[2] 2010年《福建省政府工作報(bào)告》