芻議歐盟應(yīng)對金融危機(jī)的財(cái)政政策
相關(guān)鏈接： 中國安全網(wǎng) 中國質(zhì)量網(wǎng) 中國論文網(wǎng) 中國資訊網(wǎng)
歐盟應(yīng)對金融危機(jī)的財(cái)政政策畢業(yè)論文網(wǎng) http://m.78375555.com
自2008年金融危機(jī)以來，歐盟層面采取了許多措施進(jìn)行應(yīng)對。在財(cái)政政策方面，歐盟一方面采取了直接作用于歐盟經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需的財(cái)政相關(guān)政策措施，另一方面則注重對各成員國財(cái)政政策的協(xié)調(diào)，盡量將各國的政策措施納入統(tǒng)一框架，以達(dá)成整合全歐盟資源共同應(yīng)對金融危機(jī)的效果。
一、歐盟層面應(yīng)對金融危機(jī)的財(cái)政相關(guān)政策總結(jié)
從2008年至今，歐盟層面應(yīng)對危機(jī)的財(cái)政相關(guān)政策大致可以分為三個(gè)主要階段。一是2008年至2009年末金融危機(jī)發(fā)生并不斷惡化。這一階段歐盟政策的重心在于大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激。二是2009年末希臘發(fā)生債務(wù)危機(jī)，隨后愛爾蘭、葡萄牙等國也呈現(xiàn)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)跡象，金融危機(jī)在歐洲范圍內(nèi)逐步演變成歐債危機(jī)。這一階段歐盟政策的重心在于救援債務(wù)危機(jī)國家和建立安全網(wǎng)。三是2012年以后，這一階段歐盟政策的重心在于逐步強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律。
�。ㄒ唬┑谝浑A段：大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激
2008年11月26日，歐盟委員會(huì)提出了《歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃》（The European Economic Recovery Plan，EERP）[1]。該計(jì)劃有兩個(gè)支柱，第一個(gè)支柱是為經(jīng)濟(jì)注入重要的購買力，以推動(dòng)需求并激發(fā)信心。委員會(huì)建議，作為緊急事項(xiàng)，成員國和歐盟同意一項(xiàng)金額達(dá)2000億歐元的立即財(cái)政刺激。這2000億歐元由兩部分組成，一部分是來源于成員國的1700億歐元的財(cái)政擴(kuò)張，另一部分是歐盟為支持立即行動(dòng)而融資300億歐元。 論文代寫 http://m.78375555.com
第二個(gè)支柱取決于引導(dǎo)加強(qiáng)歐洲長期競爭力的短期行動(dòng)的需要。該計(jì)劃提出了一個(gè)全面的方案，將（救市相關(guān)）行為引導(dǎo)至明智的投資（smart investment）。所謂明智的投資是指應(yīng)投資于正確的技能，這些技能針對于滿足未來的需要。同時(shí)，這一計(jì)劃中的十個(gè)為復(fù)蘇而采取的行動(dòng)將幫助成員國正確設(shè)置社會(huì)和經(jīng)濟(jì)杠桿，以應(yīng)對當(dāng)前的挑戰(zhàn)：如為中小企業(yè)開發(fā)新的融資、削減行政成本并推動(dòng)投資以使基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化等。
這一計(jì)劃是第本文由畢業(yè)論文網(wǎng)http://m.78375555.com收集整理一階段歐盟層面出臺的最重要的財(cái)政刺激措施。歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃實(shí)施后，歐盟采取了一系列擴(kuò)大財(cái)政支出的針對性措施。例如，根據(jù)歐盟委員會(huì)于2009年3月4日形成的題為《驅(qū)動(dòng)歐洲復(fù)蘇》（Driving European recovery）的文件[2]，截至當(dāng)時(shí)，歐盟委員會(huì)提出了金額達(dá)50億歐元的針對性投資計(jì)劃，以應(yīng)對能源安全的挑戰(zhàn)，并為農(nóng)村社區(qū)安裝高速互聯(lián)網(wǎng)；并通過凝聚力政策（cohesion policy）下的其他預(yù)付款投資110億歐元，其中近70億歐元投向新成員國。另外，歐洲投資銀行將其對中小企業(yè)的貸款可能性上調(diào)了150億歐元。
�。ǘ┑诙A段：援助債務(wù)危機(jī)國家和建立安全網(wǎng) 畢業(yè)論文 http://m.78375555.com
第一階段采取的政策措施取得了不錯(cuò)的效果，但2009年末希臘債務(wù)危機(jī)徹底顯露，隨后愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等國也紛紛陷入債務(wù)危機(jī)的泥塘，歐洲的金融危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)樾碌谋憩F(xiàn)形式，即歐債危機(jī)。隨著債務(wù)危機(jī)升級和在歐洲蔓延，歐盟的主要政策變?yōu)樵鷤鶆?wù)危機(jī)國和建立安全網(wǎng)。
1、暫時(shí)性救援機(jī)制：歐洲穩(wěn)定行動(dòng)（European Stabilisation Actions）
面對債務(wù)危機(jī)不斷升級蔓延的嚴(yán)峻形勢，歐盟決定為陷入困境的成員國提供資金援助，以避免成員國危機(jī)影響到整個(gè)歐盟的金融穩(wěn)定。2010年5月，歐盟和歐元區(qū)成員國建立了歐洲穩(wěn)定化機(jī)制（European Stabilisation Mechanism）。這一機(jī)制包含了兩個(gè)主要部分： 歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（the European Financial Stabilisation Mechanism， EFSM）和歐洲金融穩(wěn)定基金（the European Financial Stability Facility，EFSF）。該機(jī)制還包括從國際貨幣基金組織獲得資金，以及歐洲中央銀行可能購買主權(quán)債。歐洲穩(wěn)定化機(jī)制形成了一張金額高達(dá)7500歐元的安全網(wǎng)，以應(yīng)對嚴(yán)峻局勢[3]。
EFSM為陷入財(cái)政困境的成員國提供資金援助。在EFSM下，歐盟是借款人，享受AAA級信用評級。歐盟委員會(huì)是代表歐盟管理借款的機(jī)構(gòu)，被允許代表歐盟在金融市場上借入總額最高達(dá)600億歐元的資金，這一借入額度在隱含的歐盟預(yù)算保障之下。歐盟委員會(huì)將資金轉(zhuǎn)貸給需要資金的成員國，這樣的借貸安排意味著聯(lián)盟不需要承擔(dān)償債成本。獲得貸款的成員國通過歐盟委員會(huì)來償還利息和本金。如果借款人違約，那么歐盟的預(yù)算將保障債券的償還[4]。只有在相關(guān)成員國做出資金援助申請，且一項(xiàng)納入嚴(yán)格限制性條件的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃已經(jīng)被歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)后，EFSM的作用才能被激活。 開題報(bào)告 /html/lunwenzhidao/kaitibaogao/
EFSF由歐元區(qū)成員國在歐盟財(cái)政經(jīng)濟(jì)部長理事會(huì)框架下創(chuàng)立，通過向歐元區(qū)成員國提供資金援助來維持歐洲的金融穩(wěn)定[5]。建立之初，EFSF可用于放貸的資金規(guī)模在2500億歐元左右，歐元區(qū)成員國擔(dān)保承諾總額則為4400億歐元。2011年10月26日，歐元區(qū)成員國領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成協(xié)議，同意擴(kuò)大EFSF的資金規(guī)模。規(guī)模擴(kuò)大后，EFSF得到歐元區(qū)成員國總額達(dá)7800億歐元的擔(dān)保承諾支持，可供借貸的資本總額達(dá)4400億歐元。
2、長久性救援機(jī)制：歐洲穩(wěn)定機(jī)制（European Stability Mechanism）
EFSM和EFSF都是暫時(shí)性救援機(jī)制，在有效期結(jié)束后就無法發(fā)揮作用，因而需要一個(gè)長久性的救援機(jī)制，即所謂的歐洲穩(wěn)定機(jī)制（European Stability Mechanism，ESM）。2011年7月11日，歐元區(qū)17國財(cái)政部長簽訂了“建立歐洲穩(wěn)定機(jī)制條約”（ the Treaty Establishing the European Stability Mechanism），2012年2月2日，歐元區(qū)國家大使在布魯塞爾又簽訂了一份新的關(guān)于創(chuàng)立歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）的條約，對2011年簽訂的條約進(jìn)行了改進(jìn)，以使得ESM能夠更加有效[6]。
ESM將使用一系列廣泛的工具來進(jìn)行金融援助，包括向成員國提供貸款、提供預(yù)防性金融援助、在初級市場和二級市場上購買受益成員國的債券，以及為進(jìn)行資本重組的金融機(jī)構(gòu)提供貸款。ESM在對歐元區(qū)成員國提供金融援助時(shí)將遵循共同協(xié)議，并受限于嚴(yán)格的條件。只有當(dāng)被認(rèn)為對于保證歐元區(qū)整體的金融穩(wěn)定性是必需的時(shí)候，ESM才能提供金融援助。任何接受援助的歐元區(qū)成員國都必須實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃，并縝密分析公共債務(wù)的可持續(xù)性，同時(shí)還應(yīng)預(yù)計(jì)到國際貨幣基金組織的參與。特別地，如果能夠最大化金融援助的成本效率，那么ESM可以決定購買ESM成員發(fā)行的債券。
ESM的股本總額達(dá)7000億歐元，由800億歐元的實(shí)收股份和6200億歐元的通知即繳資本構(gòu)成。7000億歐元的股本總額將保證ESM的可貸款總額能夠得到有效的補(bǔ)足。各國的出資與貢獻(xiàn)度有關(guān)。該貢獻(xiàn)度基于ESM成員國的中央銀行對歐洲中央銀行出資的份額，決定了各國向ESM授權(quán)資本出資的金額。
�。ㄈ┑谌A段：加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律
歐洲債務(wù)危機(jī)的成因十分復(fù)雜，根源難以簡單辨析，但歐盟成員國超出限度地使用財(cái)政資源，導(dǎo)致財(cái)政赤字劇增無疑是一個(gè)重要因素。隨著危機(jī)形勢的進(jìn)展，歐盟逐漸意識到這一點(diǎn)，開始采取相應(yīng)行動(dòng)來加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律。2012年3月2日，除英國和捷克外的歐盟25國在布魯塞爾簽訂《經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟穩(wěn)定、協(xié)調(diào)和治理?xiàng)l約》（Treaty on Stability， Coordination and Governance in the Economic and Monetary Union，TSCG），通稱“歐盟財(cái)政契約”[7]。 論文網(wǎng) http://m.78375555.com
從財(cái)政政策角度看，TSCG最重要的是有關(guān)財(cái)政契約的部分。按照TSCG的條約內(nèi)容，財(cái)政契約首先要求締約方的一般政府（general government）的預(yù)算保持平衡或者有盈余。這一點(diǎn)得到滿足的條件是，該國一般政府的年結(jié)構(gòu)平衡達(dá)到經(jīng)修訂的穩(wěn)定與增長公約中所定義的，下限是結(jié)構(gòu)性赤字為按照市場價(jià)計(jì)算的GDP的0.5%的國別中期目標(biāo)（country—specific medium—term objective）。當(dāng)該國的一般政府債務(wù)占按市場價(jià)計(jì)算的GDP的比例顯著低于60%，且公共財(cái)政長期持續(xù)性方面的風(fēng)險(xiǎn)較低時(shí)，該國中期目標(biāo)的下限可以放寬至按市場價(jià)計(jì)算的GDP的1.0%。其中，一般政府的年結(jié)構(gòu)平衡是指除了一次性、臨時(shí)性措施之外的，經(jīng)周期調(diào)整的平衡。并且，只有在某些例外情況下締約方才可以暫時(shí)性地偏離各自的中期目標(biāo)，或者調(diào)整通往中期目標(biāo)的路徑。所謂例外情況是指超出締約方控制的，對締約方一般政府的財(cái)政狀況具有很大影響非常事件；或者是締約方處于修訂后的穩(wěn)定與增長公約中規(guī)定的嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退期。但即使是出現(xiàn)這些例外情況，締約方若要偏離中期目標(biāo)依然受到限制，以免危及締約方的中期財(cái)政可持續(xù)性。
在政府債務(wù)方面，TSCG規(guī)定如果某締約方的一般政府債務(wù)占GDP的比例超過60%，那么該國必須以平均每年1/20的比例為基準(zhǔn)來減少債務(wù)，并將根據(jù)《歐盟運(yùn)行條約》第126條中設(shè)置的程序來決定是否存在由于違反債務(wù)標(biāo)準(zhǔn)而導(dǎo)致的超額赤字。 畢業(yè)論文網(wǎng) http://m.78375555.com
二、歐盟層面擴(kuò)大內(nèi)需財(cái)政政策總體評價(jià)
�。ㄒ唬┏晒χ�
第一，歐盟層面對此次金融危機(jī)的反應(yīng)比較快速和及時(shí)，應(yīng)對政策也都具有較強(qiáng)的針對性。在第一階段，全球金融危機(jī)徹底爆發(fā)之后，歐盟層面在較短時(shí)間內(nèi)就推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激方案，起到了“強(qiáng)心針”的作用，不論對提振社會(huì)各界信心、穩(wěn)定市場，還是對抑制經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步惡化，都產(chǎn)生了積極影響。在第二和第三階段，歐盟面臨的主要問題是赤字過度和債務(wù)危機(jī)。因此歐盟先是拿出了總金額達(dá)7500億歐元的安全網(wǎng)，遠(yuǎn)超市場預(yù)期；隨后又著手加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律，以求從根本上解決問題。這些對策對于遲滯或停止成員國滑向債務(wù)危機(jī)深淵底部產(chǎn)生了的效果，也對抑制歐盟經(jīng)濟(jì)頹勢發(fā)揮了一定作用。
第二，歐盟層面的協(xié)調(diào)發(fā)揮了重要作用。金融危機(jī)初期，歐盟各國呈現(xiàn)各自為戰(zhàn)的局面，這使得各國采取的應(yīng)對危機(jī)的措施缺乏整體協(xié)調(diào)，由此造成的“溢出效應(yīng)”和成員國間的摩擦削弱了各項(xiàng)措施的實(shí)施效果[8]。正是歐盟層面的協(xié)調(diào)改變了成員國一盤散沙的局面，將整個(gè)歐盟的資源整合起來，為對有效應(yīng)對金融危機(jī)發(fā)揮了關(guān)鍵作用；當(dāng)債務(wù)危機(jī)的不斷蔓延和升級時(shí)，如果沒有歐盟層面出面協(xié)調(diào)，要達(dá)成EFSM、EFSF這樣的臨時(shí)性救援機(jī)制都十分困難，更不要說永久性救援機(jī)制的ESM；至于加強(qiáng)成員國財(cái)政紀(jì)律，顯然更加離不開歐盟層面的協(xié)調(diào)。
畢業(yè)論文 http://m.78375555.com
�。ǘ┎蛔阒�
當(dāng)然，歐盟層面的政策及協(xié)調(diào)也有不足之處。主要在于歐盟對未來局勢的發(fā)展和走向沒有足夠的認(rèn)識，雖然出臺的政策也包括了有關(guān)對未來考慮的內(nèi)容，但仍未能給予合理、有效的應(yīng)對。最典型的就是金融危機(jī)演變?yōu)閭鶆?wù)危機(jī)，實(shí)際上歐盟對成員國赤字、公共債務(wù)一直都有監(jiān)督和關(guān)注，第一階段后期也已經(jīng)意識到經(jīng)濟(jì)刺激帶來的負(fù)面影響，并開始考慮財(cái)政退出戰(zhàn)略，但是最終還是未能及時(shí)做出恰當(dāng)反映。因此歐債危機(jī)的全面爆發(fā)，歐盟確實(shí)需要承擔(dān)不小的責(zé)任。
三、對中國的借鑒意義
�。ㄒ唬⿷�(yīng)對危機(jī)，應(yīng)著眼于長期和人民福利
例如，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃的第二個(gè)支柱就突出了引導(dǎo)加強(qiáng)歐洲長期競爭力，與之相應(yīng)的是“明智的投資”，也即在諸如能源效率、清潔技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)方面的投資，這充分體現(xiàn)了歐盟在應(yīng)對危機(jī)時(shí)并非僅考慮眼前，還著眼于長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，歐盟層面擴(kuò)大內(nèi)需不僅考慮了物質(zhì)基礎(chǔ)，還充分考慮了人民福利。典型的在于通過歐洲社會(huì)基金解決失業(yè)者的長期就業(yè)前景，通過有針對性的能源效率來降低弱勢群體的能源成本等。這對于應(yīng)對危機(jī)，同樣起到了不可忽視的效果。
（二）發(fā)揮中央?yún)f(xié)調(diào)優(yōu)勢，整合全部資源
在應(yīng)對金融危機(jī)時(shí)，歐盟層面對成員國進(jìn)行協(xié)調(diào)，盡量整合歐盟的全部資源采取行動(dòng)，這也值得中國參考。與歐盟各國相類似，中國各地方政府間也存在力量分散、政策矛盾、惡意競爭、內(nèi)耗嚴(yán)重等現(xiàn)象，削弱了政策的效果，降低了經(jīng)濟(jì)資源的使用效率。歐盟各成員國有歐盟層面進(jìn)行協(xié)調(diào)，較大程度上減少了這些劣勢，取得了不錯(cuò)的效果。對中國來說，凝聚力、掌控力均遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于先天不足的歐盟的中央政府，更加應(yīng)該充分發(fā)揮組織、協(xié)調(diào)和調(diào)度的作用，揚(yáng)長避短，整合全中國的資源來擴(kuò)大內(nèi)需，有效應(yīng)對金融危機(jī)的不利影響。
代寫論文 http://m.78375555.com
