淺議科技風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)與防范
2016-04-16 11:54:22 安裝信息網(wǎng)
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摘 要 科技風(fēng)險(xiǎn)投資在我國投資業(yè)中方興未艾，它在科技成果轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的過程中起著關(guān)鍵性的作用，越來越受到人們的廣泛關(guān)注。分析了科技風(fēng)險(xiǎn)投資中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，提出了風(fēng)險(xiǎn)的有價性和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的幾種途徑，探索建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資體系。
關(guān)鍵詞 科技 風(fēng)險(xiǎn)投資 風(fēng)險(xiǎn) 防范
所謂科技風(fēng)險(xiǎn)投資，是指把資金投向蘊(yùn)藏著失敗危險(xiǎn)的科學(xué)技術(shù)研究領(lǐng)域中的投資行為，主要是為沒有列入國家計(jì)劃通過自主開發(fā)的高技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化服務(wù)，旨在促進(jìn)科技成果盡快轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，以取得高額收益。其重要特征是“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”。一般而言，企業(yè)從研究開發(fā)到生產(chǎn)，再發(fā)展成為上市公司，都需要不斷注入資金，隨著風(fēng)險(xiǎn)從高到低，其投資數(shù)額由小到大。即，初期需要的資金雖少，但風(fēng)險(xiǎn)率極高，一旦成功，一般可獲得35%～50%的內(nèi)部收益率，正是這種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的吸引，科技風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)方得以迅速發(fā)展。
1 關(guān)于對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識
風(fēng)險(xiǎn)是一種由不確定性或變化引起的，使結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生背離，從而導(dǎo)致利益損失的可能性。我們知道，風(fēng)險(xiǎn)的存在是客觀的，但其產(chǎn)生的原因和后果卻是相對的；風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測的，可以通過定性或定量的方法做出估計(jì)；風(fēng)險(xiǎn)無法消除，但可以進(jìn)行有效的控制；風(fēng)險(xiǎn)與效益共生，成正相關(guān)的特性。
2 科技風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
科技風(fēng)險(xiǎn)投資在其實(shí)施過程中，主要存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)，即：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、泄密風(fēng)險(xiǎn)等。本文主要從技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)方面加以分析。
2.1 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
一是開發(fā)技術(shù)所投入的資金、人力、物力、時間、精力尚沉淀在技術(shù)成果中，其投入是否能得到回收、增值，還需根據(jù)成果轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化來決定，因而投入——產(chǎn)出的效益，盡管可預(yù)期，但畢竟是不確定、是具有風(fēng)險(xiǎn)的；二是技術(shù)開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)具有時滯影響，即技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)將影響到市場風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。比如，由于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的技術(shù)成果缺陷，有可能轉(zhuǎn)移到生成階段和市場階段，造成質(zhì)量低下、次品率高、生成成本增加，進(jìn)而構(gòu)成新產(chǎn)品的銷售障礙與市場抵制；三是實(shí)踐證明，技術(shù)開發(fā)在技術(shù)階段、生成階段、市場階段的投入是增加的，投入的遞增意味著風(fēng)險(xiǎn)的遞增。由于積累投入的遞增，因而失敗的時間越后，開發(fā)者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，科技成果的轉(zhuǎn)化往往存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。
2.2 市場風(fēng)險(xiǎn)
市場風(fēng)險(xiǎn)主要是由高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品市場的潛在性引起的，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：一是難以確定市場的接受能力�？萍硷L(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品都是市場上全新的產(chǎn)品，顧客難以及時了解其性能，對新產(chǎn)品的認(rèn)識和接受有一個過程，因而對市場容量難以做出準(zhǔn)確的估計(jì)；二是難以確定市場接受的時間。高技術(shù)產(chǎn)品的推出時間與誘導(dǎo)出需求的時間有一個時滯過程，這一時滯將導(dǎo)致企業(yè)開發(fā)產(chǎn)品的資金難以收回。比如，貝爾實(shí)驗(yàn)室推出的圖像電話，過了20年才實(shí)現(xiàn)此技術(shù)的商業(yè)價值；三是難以預(yù)測創(chuàng)新產(chǎn)品擴(kuò)散的速度。比如，1959年IBM公司預(yù)測施樂914復(fù)印機(jī)在10年內(nèi)僅能銷售5000臺，而拒絕了與研制該產(chǎn)品的哈德公司的技術(shù)合作，然而復(fù)印技術(shù)被迅速采用，IBM失去了極大的市場；四是難以確定競爭能力。高新技術(shù)產(chǎn)品常常面臨著激烈的市場競爭，如果產(chǎn)品的成本過高將影響其競爭力；生成高新技術(shù)產(chǎn)品的企業(yè)往往是小企業(yè)，缺乏強(qiáng)大的銷售系統(tǒng)，在競爭中能否占領(lǐng)市場，能占領(lǐng)多大份額，在事先是難以確定的。
2.3 人員風(fēng)險(xiǎn)
人員風(fēng)險(xiǎn)指由于不可預(yù)測的因素或其他原因如自然災(zāi)禍、車禍、疾病等而危及高新技術(shù)主要研制人員的生命或人員跳槽，而對高新技術(shù)產(chǎn)品的開發(fā)成功與否產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如美國硅谷著名的仙童公司在其主要技術(shù)人員相繼離去后，一蹶不振，始終未能東山再起。
2.4 經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)指高新技術(shù)企業(yè)在市場經(jīng)營過程中，由于某些因素的變動而使企業(yè)受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素有需求變化、售價變化、投入成本變化、固定成本的比重。如果企業(yè)的成本大部分是固定成本，則當(dāng)需求下降時，企業(yè)的固定成本并不降低，所以經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高。還有企業(yè)在經(jīng)營過程中能否招聘和雇傭到足夠的合格員工。
3 科技風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的有價性
科技風(fēng)險(xiǎn)投資要冒如此多的風(fēng)險(xiǎn)，為何風(fēng)險(xiǎn)投資還方興未艾？實(shí)質(zhì)上揭示了一個道理，就是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是有價值的。
隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來，知識的有價性逐步被人們所認(rèn)識和接受。風(fēng)險(xiǎn)從根本上消除是不可能的，但風(fēng)險(xiǎn)決不意味著失敗，它指的是相對預(yù)期收益所可能付出的代價，投資者一旦獲得成功，可獲得極高的回報(bào)。從統(tǒng)計(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來看，當(dāng)一個科技項(xiàng)目的預(yù)期收益是普通項(xiàng)目的5倍，而它的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)是其他項(xiàng)目的4倍時，這樣的項(xiàng)目就值得風(fēng)險(xiǎn)投資；若風(fēng)險(xiǎn)公司投資5個項(xiàng)目，每個項(xiàng)目的預(yù)期收益都在普通項(xiàng)目的5倍以上，即使只有1個成功，也不會賠本，有2個成功便大發(fā)其財(cái)。這便是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的價值，道理雖簡單，進(jìn)行投資決策時，得需要相當(dāng)大的魄力。
4 科技風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)防范
我們之所以愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)閷砜赡苡懈嗟念A(yù)期收益。在保證最大可能的預(yù)期收益時，我們便要設(shè)法降低和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，其主要途徑有：
4.1 風(fēng)險(xiǎn)利用
企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)并不完全是壞事，有風(fēng)險(xiǎn)可以增強(qiáng)企業(yè)的適應(yīng)能力，培養(yǎng)開拓精神，鍛煉競爭本領(lǐng)；有些風(fēng)險(xiǎn)還可以轉(zhuǎn)化為機(jī)遇，給企業(yè)帶來效益。美國蘋果公司是一個成功利用風(fēng)險(xiǎn)的例子。20世紀(jì)70年代初，蘋果公司還是小企業(yè)，有被吞并的危險(xiǎn)，投入大筆的資金其風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。但風(fēng)險(xiǎn)投資家費(fèi)柴瓦爾丁偏偏頂著風(fēng)險(xiǎn)上，在夾縫中找冷門，依靠微電子技術(shù)起家，在短短10多年內(nèi)從59萬美元發(fā)展到6億美元的跨國公司。蘋果公司在產(chǎn)品上選擇當(dāng)時尚未為大公司注目、但有潛力和風(fēng)險(xiǎn)的微電子技術(shù)；在市場上，選擇大公司無意涉及、但有一定地位的小商業(yè)公司；在投資上，避開實(shí)力強(qiáng)的大公司，爭取小企業(yè)主的資金。這些靈活的策略都為蘋果公司爭取到風(fēng)險(xiǎn)投入和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的雙重機(jī)遇。
4.2 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是科技風(fēng)險(xiǎn)投資防范風(fēng)險(xiǎn)的一種常用方法，其主要途徑有兩個方面：一是向市場轉(zhuǎn)移。一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)就迅速將產(chǎn)品或設(shè)備拋入市場，以廉價優(yōu)勢吸引客戶，加快脫手進(jìn)程，以微利甚至小虧的代價減少風(fēng)險(xiǎn)損失；二是向非重要產(chǎn)業(yè)和部門轉(zhuǎn)移。在困難時“舍車保帥”，把重要項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到非重要項(xiàng)目。這種風(fēng)險(xiǎn)主體的轉(zhuǎn)移，可避免因風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的大面積危機(jī)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。
4.3 風(fēng)險(xiǎn)消化
市場風(fēng)險(xiǎn)是科技風(fēng)險(xiǎn)投資的一個主要風(fēng)險(xiǎn)，消化這一風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低單位成本；加速投產(chǎn)，縮短技術(shù)轉(zhuǎn)化過程；規(guī)范管理制度，壓縮非生產(chǎn)性消費(fèi)等等�？茖W(xué)管理也是消化風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)。
4.4 風(fēng)險(xiǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)分散
把具有不同風(fēng)險(xiǎn)概率的科技開發(fā)經(jīng)營項(xiàng)目加以合理組合，使發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)造成的損失部分能得到其他未發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)部分的項(xiàng)目收益的補(bǔ)償，“失之東隅，收之桑榆”就是這個道理。風(fēng)險(xiǎn)分散的另一種方法是，讓多個投資者共同投資，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這對投資者來說可以減少風(fēng)險(xiǎn)損失。 4.5 風(fēng)險(xiǎn)回避
對已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會較大的開發(fā)經(jīng)營項(xiàng)目，有意識地回避或轉(zhuǎn)向，減少開發(fā)活動承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。當(dāng)一個新產(chǎn)品開發(fā)方案遇到較大風(fēng)險(xiǎn)時，可以改變原有方案，或采取多方案開發(fā)，以此繞過可能有的不可克服的風(fēng)險(xiǎn)。值得說明的是，這種風(fēng)險(xiǎn)大是相對預(yù)期收益來說的，如風(fēng)險(xiǎn)大而預(yù)期收益更大，此時是否投資值得商酌。又如人員風(fēng)險(xiǎn)，我們在進(jìn)行投資時要對主要技術(shù)人員簽訂嚴(yán)密的聘用或合作合同，防止人員變動所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
5 建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系
風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通過資金投入和合理參與管理，以市場化運(yùn)作的方式幫助科技成果迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，然后再售出股份或最終從企業(yè)效益中獲利。
科研資金主要來源于國家直接控制項(xiàng)目的資金以及市場主導(dǎo)控制項(xiàng)目的資金。我國投資體系目前尚不完善，依靠后者的投資缺少國家明確的政策支持。應(yīng)該借鑒美國、日本的經(jīng)驗(yàn)，建立以財(cái)政為導(dǎo)向、企業(yè)為主體的多渠道、多層次的投資機(jī)制，鼓勵民間資金的積極投入，系統(tǒng)化構(gòu)建多渠道的社會資金配置機(jī)制，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。對于與社會經(jīng)濟(jì)生活聯(lián)系緊密的市場型科技項(xiàng)目，國家不宜直接監(jiān)管，應(yīng)主要通過經(jīng)濟(jì)、稅收杠桿來體現(xiàn)其整體規(guī)劃戰(zhàn)略。
總之，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生以前，要最大限度地避免和降低風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。在風(fēng)險(xiǎn)損失出現(xiàn)以后，要盡可能地利用風(fēng)險(xiǎn)或減輕風(fēng)險(xiǎn)損失程度及影響，這就是科技風(fēng)險(xiǎn)投資中防范風(fēng)險(xiǎn)的原則和目的所在。
關(guān)鍵詞 科技 風(fēng)險(xiǎn)投資 風(fēng)險(xiǎn) 防范
所謂科技風(fēng)險(xiǎn)投資，是指把資金投向蘊(yùn)藏著失敗危險(xiǎn)的科學(xué)技術(shù)研究領(lǐng)域中的投資行為，主要是為沒有列入國家計(jì)劃通過自主開發(fā)的高技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化服務(wù)，旨在促進(jìn)科技成果盡快轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，以取得高額收益。其重要特征是“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”。一般而言，企業(yè)從研究開發(fā)到生產(chǎn)，再發(fā)展成為上市公司，都需要不斷注入資金，隨著風(fēng)險(xiǎn)從高到低，其投資數(shù)額由小到大。即，初期需要的資金雖少，但風(fēng)險(xiǎn)率極高，一旦成功，一般可獲得35%～50%的內(nèi)部收益率，正是這種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的吸引，科技風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)方得以迅速發(fā)展。
1 關(guān)于對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識
風(fēng)險(xiǎn)是一種由不確定性或變化引起的，使結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生背離，從而導(dǎo)致利益損失的可能性。我們知道，風(fēng)險(xiǎn)的存在是客觀的，但其產(chǎn)生的原因和后果卻是相對的；風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測的，可以通過定性或定量的方法做出估計(jì)；風(fēng)險(xiǎn)無法消除，但可以進(jìn)行有效的控制；風(fēng)險(xiǎn)與效益共生，成正相關(guān)的特性。
2 科技風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
科技風(fēng)險(xiǎn)投資在其實(shí)施過程中，主要存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)，即：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、泄密風(fēng)險(xiǎn)等。本文主要從技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)方面加以分析。
2.1 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
一是開發(fā)技術(shù)所投入的資金、人力、物力、時間、精力尚沉淀在技術(shù)成果中，其投入是否能得到回收、增值，還需根據(jù)成果轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化來決定，因而投入——產(chǎn)出的效益，盡管可預(yù)期，但畢竟是不確定、是具有風(fēng)險(xiǎn)的；二是技術(shù)開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)具有時滯影響，即技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)將影響到市場風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。比如，由于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的技術(shù)成果缺陷，有可能轉(zhuǎn)移到生成階段和市場階段，造成質(zhì)量低下、次品率高、生成成本增加，進(jìn)而構(gòu)成新產(chǎn)品的銷售障礙與市場抵制；三是實(shí)踐證明，技術(shù)開發(fā)在技術(shù)階段、生成階段、市場階段的投入是增加的，投入的遞增意味著風(fēng)險(xiǎn)的遞增。由于積累投入的遞增，因而失敗的時間越后，開發(fā)者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，科技成果的轉(zhuǎn)化往往存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。
2.2 市場風(fēng)險(xiǎn)
市場風(fēng)險(xiǎn)主要是由高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品市場的潛在性引起的，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：一是難以確定市場的接受能力�？萍硷L(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品都是市場上全新的產(chǎn)品，顧客難以及時了解其性能，對新產(chǎn)品的認(rèn)識和接受有一個過程，因而對市場容量難以做出準(zhǔn)確的估計(jì)；二是難以確定市場接受的時間。高技術(shù)產(chǎn)品的推出時間與誘導(dǎo)出需求的時間有一個時滯過程，這一時滯將導(dǎo)致企業(yè)開發(fā)產(chǎn)品的資金難以收回。比如，貝爾實(shí)驗(yàn)室推出的圖像電話，過了20年才實(shí)現(xiàn)此技術(shù)的商業(yè)價值；三是難以預(yù)測創(chuàng)新產(chǎn)品擴(kuò)散的速度。比如，1959年IBM公司預(yù)測施樂914復(fù)印機(jī)在10年內(nèi)僅能銷售5000臺，而拒絕了與研制該產(chǎn)品的哈德公司的技術(shù)合作，然而復(fù)印技術(shù)被迅速采用，IBM失去了極大的市場；四是難以確定競爭能力。高新技術(shù)產(chǎn)品常常面臨著激烈的市場競爭，如果產(chǎn)品的成本過高將影響其競爭力；生成高新技術(shù)產(chǎn)品的企業(yè)往往是小企業(yè)，缺乏強(qiáng)大的銷售系統(tǒng)，在競爭中能否占領(lǐng)市場，能占領(lǐng)多大份額，在事先是難以確定的。
2.3 人員風(fēng)險(xiǎn)
人員風(fēng)險(xiǎn)指由于不可預(yù)測的因素或其他原因如自然災(zāi)禍、車禍、疾病等而危及高新技術(shù)主要研制人員的生命或人員跳槽，而對高新技術(shù)產(chǎn)品的開發(fā)成功與否產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如美國硅谷著名的仙童公司在其主要技術(shù)人員相繼離去后，一蹶不振，始終未能東山再起。
2.4 經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)指高新技術(shù)企業(yè)在市場經(jīng)營過程中，由于某些因素的變動而使企業(yè)受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素有需求變化、售價變化、投入成本變化、固定成本的比重。如果企業(yè)的成本大部分是固定成本，則當(dāng)需求下降時，企業(yè)的固定成本并不降低，所以經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高。還有企業(yè)在經(jīng)營過程中能否招聘和雇傭到足夠的合格員工。
3 科技風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的有價性
科技風(fēng)險(xiǎn)投資要冒如此多的風(fēng)險(xiǎn)，為何風(fēng)險(xiǎn)投資還方興未艾？實(shí)質(zhì)上揭示了一個道理，就是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是有價值的。
隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來，知識的有價性逐步被人們所認(rèn)識和接受。風(fēng)險(xiǎn)從根本上消除是不可能的，但風(fēng)險(xiǎn)決不意味著失敗，它指的是相對預(yù)期收益所可能付出的代價，投資者一旦獲得成功，可獲得極高的回報(bào)。從統(tǒng)計(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來看，當(dāng)一個科技項(xiàng)目的預(yù)期收益是普通項(xiàng)目的5倍，而它的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)是其他項(xiàng)目的4倍時，這樣的項(xiàng)目就值得風(fēng)險(xiǎn)投資；若風(fēng)險(xiǎn)公司投資5個項(xiàng)目，每個項(xiàng)目的預(yù)期收益都在普通項(xiàng)目的5倍以上，即使只有1個成功，也不會賠本，有2個成功便大發(fā)其財(cái)。這便是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的價值，道理雖簡單，進(jìn)行投資決策時，得需要相當(dāng)大的魄力。
4 科技風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)防范
我們之所以愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)閷砜赡苡懈嗟念A(yù)期收益。在保證最大可能的預(yù)期收益時，我們便要設(shè)法降低和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，其主要途徑有：
4.1 風(fēng)險(xiǎn)利用
企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)并不完全是壞事，有風(fēng)險(xiǎn)可以增強(qiáng)企業(yè)的適應(yīng)能力，培養(yǎng)開拓精神，鍛煉競爭本領(lǐng)；有些風(fēng)險(xiǎn)還可以轉(zhuǎn)化為機(jī)遇，給企業(yè)帶來效益。美國蘋果公司是一個成功利用風(fēng)險(xiǎn)的例子。20世紀(jì)70年代初，蘋果公司還是小企業(yè)，有被吞并的危險(xiǎn)，投入大筆的資金其風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。但風(fēng)險(xiǎn)投資家費(fèi)柴瓦爾丁偏偏頂著風(fēng)險(xiǎn)上，在夾縫中找冷門，依靠微電子技術(shù)起家，在短短10多年內(nèi)從59萬美元發(fā)展到6億美元的跨國公司。蘋果公司在產(chǎn)品上選擇當(dāng)時尚未為大公司注目、但有潛力和風(fēng)險(xiǎn)的微電子技術(shù)；在市場上，選擇大公司無意涉及、但有一定地位的小商業(yè)公司；在投資上，避開實(shí)力強(qiáng)的大公司，爭取小企業(yè)主的資金。這些靈活的策略都為蘋果公司爭取到風(fēng)險(xiǎn)投入和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的雙重機(jī)遇。
4.2 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是科技風(fēng)險(xiǎn)投資防范風(fēng)險(xiǎn)的一種常用方法，其主要途徑有兩個方面：一是向市場轉(zhuǎn)移。一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)就迅速將產(chǎn)品或設(shè)備拋入市場，以廉價優(yōu)勢吸引客戶，加快脫手進(jìn)程，以微利甚至小虧的代價減少風(fēng)險(xiǎn)損失；二是向非重要產(chǎn)業(yè)和部門轉(zhuǎn)移。在困難時“舍車保帥”，把重要項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到非重要項(xiàng)目。這種風(fēng)險(xiǎn)主體的轉(zhuǎn)移，可避免因風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的大面積危機(jī)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。
4.3 風(fēng)險(xiǎn)消化
市場風(fēng)險(xiǎn)是科技風(fēng)險(xiǎn)投資的一個主要風(fēng)險(xiǎn)，消化這一風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低單位成本；加速投產(chǎn)，縮短技術(shù)轉(zhuǎn)化過程；規(guī)范管理制度，壓縮非生產(chǎn)性消費(fèi)等等�？茖W(xué)管理也是消化風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)。
4.4 風(fēng)險(xiǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)分散
把具有不同風(fēng)險(xiǎn)概率的科技開發(fā)經(jīng)營項(xiàng)目加以合理組合，使發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)造成的損失部分能得到其他未發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)部分的項(xiàng)目收益的補(bǔ)償，“失之東隅，收之桑榆”就是這個道理。風(fēng)險(xiǎn)分散的另一種方法是，讓多個投資者共同投資，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這對投資者來說可以減少風(fēng)險(xiǎn)損失。 4.5 風(fēng)險(xiǎn)回避
對已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會較大的開發(fā)經(jīng)營項(xiàng)目，有意識地回避或轉(zhuǎn)向，減少開發(fā)活動承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。當(dāng)一個新產(chǎn)品開發(fā)方案遇到較大風(fēng)險(xiǎn)時，可以改變原有方案，或采取多方案開發(fā)，以此繞過可能有的不可克服的風(fēng)險(xiǎn)。值得說明的是，這種風(fēng)險(xiǎn)大是相對預(yù)期收益來說的，如風(fēng)險(xiǎn)大而預(yù)期收益更大，此時是否投資值得商酌。又如人員風(fēng)險(xiǎn)，我們在進(jìn)行投資時要對主要技術(shù)人員簽訂嚴(yán)密的聘用或合作合同，防止人員變動所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
5 建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系
風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通過資金投入和合理參與管理，以市場化運(yùn)作的方式幫助科技成果迅速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，然后再售出股份或最終從企業(yè)效益中獲利。
科研資金主要來源于國家直接控制項(xiàng)目的資金以及市場主導(dǎo)控制項(xiàng)目的資金。我國投資體系目前尚不完善，依靠后者的投資缺少國家明確的政策支持。應(yīng)該借鑒美國、日本的經(jīng)驗(yàn)，建立以財(cái)政為導(dǎo)向、企業(yè)為主體的多渠道、多層次的投資機(jī)制，鼓勵民間資金的積極投入，系統(tǒng)化構(gòu)建多渠道的社會資金配置機(jī)制，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。對于與社會經(jīng)濟(jì)生活聯(lián)系緊密的市場型科技項(xiàng)目，國家不宜直接監(jiān)管，應(yīng)主要通過經(jīng)濟(jì)、稅收杠桿來體現(xiàn)其整體規(guī)劃戰(zhàn)略。
總之，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生以前，要最大限度地避免和降低風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。在風(fēng)險(xiǎn)損失出現(xiàn)以后，要盡可能地利用風(fēng)險(xiǎn)或減輕風(fēng)險(xiǎn)損失程度及影響，這就是科技風(fēng)險(xiǎn)投資中防范風(fēng)險(xiǎn)的原則和目的所在。
關(guān)鍵字：經(jīng)濟(jì)
