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摘　要　首先分析了對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的意義，然后構(gòu)建了汽車行業(yè)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系，并結(jié)合汽車行業(yè)上市公司公布的2003年財(cái)務(wù)報(bào)表及有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用因子分析法對(duì)汽車行業(yè)上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了詳細(xì)的實(shí)證分析與評(píng)價(jià)，最后得出客觀的結(jié)論。
　　關(guān)鍵詞　汽車行業(yè)　競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)　實(shí)證分析　因子分析

1　企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的意義
　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的重要標(biāo)志。因此建立科學(xué)的評(píng)測(cè)體系，正確評(píng)價(jià)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，才能使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中清楚地了解自己的地位，從而使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中有的放矢地從根本上注重提升和優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)力量。同時(shí)，研究與評(píng)價(jià)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于識(shí)別企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，增強(qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力，提高企業(yè)在市場(chǎng)上的應(yīng)變能力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展和壯大，都具有非常重要的意義。
2　汽車行業(yè)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)及實(shí)證分析
2.1　樣本的選擇及樣本數(shù)據(jù)的來源
　　本文隨機(jī)選取了深市、滬市共40家汽車行業(yè)上市公司的Ａ股作為樣本。
　　樣本數(shù)據(jù)均取自2004年汽車行業(yè)上市公司公開披露在網(wǎng)上（和訊、證券之星、巨潮資訊、中國(guó)上市公司資訊網(wǎng)等）的2003年年報(bào)和有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。
2.2　競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的選擇
　　本文選取了以下九個(gè)有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，作為競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
　　（１）利潤(rùn)構(gòu)成指標(biāo)：X1：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入；X3：凈利潤(rùn)
　�。ǎ玻┕蓶|權(quán)益指標(biāo)：X5：凈資產(chǎn)
　�。ǎ常┇@利能力指標(biāo)：X6：凈資產(chǎn)收益率；X7：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率
　�。ǎ矗┙�(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)：X8：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
　�。ǎ担┌l(fā)展能力指標(biāo)：X2：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率；X4：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率；X9：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率
2.3　因子分析過程
2.3.1　相關(guān)系數(shù)分析
　　因子分析的目的是簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)，找出基本的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。因此，因子分析的前提條件是觀測(cè)變量之間應(yīng)該有較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。首先調(diào)用SPSS11.5（本文全部采用該軟件）的因子分析程序?qū)�樣本�?個(gè)指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，并得到各指標(biāo)之間的相關(guān)系數(shù)矩陣。
　　由相關(guān)系數(shù)矩陣可知，指標(biāo)X1、X3、X5三者之間都存在很強(qiáng)的相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.60以上，反映出企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)三者之間有密切的關(guān)系。
2.3.2　提取公因子
　　在提取公因子的過程中選用的是主成分分析法。表1為各成分的公因子方差表。公因子的貢獻(xiàn)率表示該公因子反映原指標(biāo)的信息量，累計(jì)貢獻(xiàn)率表示相應(yīng)幾個(gè)公因子累計(jì)反映原指標(biāo)的信息量。
　　從表1可以看出，第一主成分特征值為Total=3.462，第二主成分特征值為Total=1.498，第三主成分特征值為Total=1.329。只有前三個(gè)因子的特征值大于1。前三個(gè)公因子的累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到69.885%，即前三個(gè)公因子可以反映原指標(biāo)69.885%的信息量。
2.3.3　因子旋轉(zhuǎn)
　　表2為旋轉(zhuǎn)前的因子（主成分）提取結(jié)果，由于初始載荷陣結(jié)構(gòu)不夠簡(jiǎn)單，各因子的典型代表變量不很突出，容易使因子的意義含糊不清，不便于對(duì)因子進(jìn)行解釋。為此須對(duì)因子載荷矩陣實(shí)行旋轉(zhuǎn)，達(dá)到簡(jiǎn)化結(jié)構(gòu)的目的，使各變量在某單個(gè)因子上有高額載荷，而在其余因子上只有小到中等的載荷。表3是采用方差最大正交旋轉(zhuǎn)法得到的。

　　依據(jù)因子分析原理，三個(gè)主因子之間具有不相關(guān)性，而每個(gè)因子與其所包含的變量之間具有高度相關(guān)性，一個(gè)因子包含的諸多變量之間也具有高度相關(guān)性。表3中的系數(shù)為旋轉(zhuǎn)因子負(fù)荷系數(shù)估計(jì)值，其統(tǒng)計(jì)意義就是變量與因子的相關(guān)系數(shù)，心理學(xué)家將它叫做荷載。據(jù)此對(duì)表3進(jìn)行以下分析：
　　公因子1在凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入三個(gè)指標(biāo)上有較高的荷載，這說明公因子1反映了汽車行業(yè)上市公司的利潤(rùn)構(gòu)成指標(biāo)和股東權(quán)益指標(biāo)對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的貢獻(xiàn)很大。這類指標(biāo)與企業(yè)的規(guī)模關(guān)系密切，一般而言企業(yè)的規(guī)模越大，這三個(gè)指標(biāo)會(huì)越大，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力就越強(qiáng)。我們可以稱公因子1為規(guī)模因子。
　　公因子2在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率上有較高的荷載，這說明公因子2揭示汽車行業(yè)上市公司的獲利能力和發(fā)展能力對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的影響。我們可以稱公因子2為效益及發(fā)展因子。
　　公因子3在總資產(chǎn)增長(zhǎng)率上有較高的荷載，這說明公因子3揭示汽車行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)能力對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的影響。我們可以稱公因子3為經(jīng)營(yíng)因子。
2.3.4　計(jì)算因子得分、綜合評(píng)價(jià)值
　　為了對(duì)汽車行業(yè)上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，可將三個(gè)主因子的得分與各自的權(quán)數(shù)（貢獻(xiàn)率）進(jìn)行線性加權(quán)平均求和，得到競(jìng)爭(zhēng)力的因子得分、綜合得分及排名（見表4）。
2.3.5　結(jié)果分析
　　從汽車行業(yè)上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力因子得分、綜合得分及排名表，可以得出以下分析結(jié)果：
　�。ǎ保┚C合得分前七名的是長(zhǎng)安汽車、上海汽車、東風(fēng)汽車、福田汽車、一汽轎車和一汽夏利。其第一公因子的得分也都位居前七名，這由于公因子1的方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了69.885%，所以第一公因子的得分對(duì)汽車行業(yè)上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力有很大的影響。這說明汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的差異主要是在企業(yè)規(guī)模上，因?yàn)榈谝还�因子是�?guī)模類指標(biāo)。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明在我國(guó)目前階段汽車行業(yè)是通過做大來做強(qiáng)的。企業(yè)的規(guī)模越大，其競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。這也可以通過前三名長(zhǎng)安汽車、上海汽車、東風(fēng)汽車（其第一公因子的得分也都位居前三名）等近年來一系列大規(guī)模的合資、合作或融資等舉措得以佐證。
　�。ǎ玻┚C合得分第二名的上海汽車和第三名的東風(fēng)汽車，其第二公因子的得分分別位居第二十四名、第三十名，比較靠后。第二公因子是效益及發(fā)展因子，可見汽車行業(yè)在做大規(guī)模后，關(guān)鍵還是要提高企業(yè)效益，增強(qiáng)自身的獲利能力，不斷保持發(fā)展的良好勢(shì)頭。與之相反，第二公因子排名前四位的是曙光股份 、金杯汽車 、中房股份 、交運(yùn)股份 ，其第一公因子排名都比較靠后，綜合排名居于中等，可見這些企業(yè)急需做大規(guī)模以提升競(jìng)爭(zhēng)力，也是能夠有機(jī)會(huì)獲得較大發(fā)展。
　�。ǎ常�從綜合得分來看，全國(guó)汽車行業(yè)上市公司之間競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，排在前面的地區(qū)是重慶、上海、湖北、北京、江西、吉林、天津，基本上是八分天下。遺憾的是沒有一個(gè)地區(qū)的汽車行業(yè)能有多家汽車公司處于競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)的地位�；�本上是一個(gè)地區(qū)一個(gè)代表。整個(gè)地區(qū)的汽車整合力度不夠，整體實(shí)力不強(qiáng)。
3　結(jié)束語
　　根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果，可得出以下結(jié)論：
　　第一、本文在構(gòu)造我國(guó)汽車行業(yè)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，采取因子分析方法是有一定效度，能夠?qū)ζ�車行業(yè)上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力做一個(gè)較為客觀中肯的綜合評(píng)價(jià)。
　　第二、我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基本是有效的，能客觀地反映上市公司的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，對(duì)投資者決策具有指導(dǎo)作用。
　　第三、為了提升我國(guó)汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，重點(diǎn)關(guān)注提高企業(yè)的凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入這三個(gè)規(guī)模因子。先做大，后做強(qiáng)。
參考文獻(xiàn)
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