淺述資本資產(chǎn)定價模型及在我國證券市場中的應(yīng)用研究
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二、資本資產(chǎn)定價模型應(yīng)用于我國證券市場中出現(xiàn)的問題
雖然資本資產(chǎn)定價模型是證券市場中的一種有效評估證券收益和風險的預(yù)測模型，且其結(jié)果具有直觀簡潔的特點，可以幫助證券投資者有效分析證券市場的變化，從而獲得更大的收益，但由于我國的證券產(chǎn)業(yè)起步較晚，且仍處在不斷發(fā)展和完善的過程之中，因此，在將資本資產(chǎn)定價模型應(yīng)用于我國證券市場后經(jīng)常會出現(xiàn)相關(guān)問題。其中，信息披露不完善則是諸多代表性問題之一。具有完善體系的證券市場中一個最重要的特點就是信息完全公開化，投資者通對具有較高利用價值的證券信息進行免費獲取，可以對其自身的投資方式和投資方向具有較深的了解。而信息完全公開化的另一特征則表現(xiàn)為：證券市場信息一旦公開，則可以馬上對證券的實際價格產(chǎn)生影響。但就現(xiàn)階段我國證券市場而言，信息披露過程中存在的問題仍然較為突出，具體表現(xiàn)在：信息披露的內(nèi)容、時間和技術(shù)等方面存在較大的缺陷，使得相關(guān)市場信息難以通過正常的渠道進行公開。另外，部分上市企業(yè)為了使本公司股票迅速升值，經(jīng)常串通中介機構(gòu)對其外部形象進行包裝，嚴重誤導(dǎo)了投資者的投資方向，使得資本資產(chǎn)模型的存在變得毫無意義。
三、資本資產(chǎn)定價模型在我國證券市場中的應(yīng)用措施
為了保證證券市場信息的公開性和公平性，從而使資本資產(chǎn)定價模型得以發(fā)揮其自身最大的作用，相關(guān)部門應(yīng)該對當前證券市場的運行規(guī)律進行全面分析，在全面了解市場運行規(guī)律的基礎(chǔ)上建立健全的信息披露制度，并通過規(guī)范相關(guān)上市公司的經(jīng)營行為，從而為投資者創(chuàng)造良好而穩(wěn)定的內(nèi)部投資環(huán)境。另外，國家有關(guān)部門也需要對投資者的主體結(jié)構(gòu)進行分析并加以改善和優(yōu)化，使證券投資的主體逐步由個人轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂幸欢ㄒ?guī)�；蚪M織的機構(gòu)，從而加強不同投資個體之間的經(jīng)驗交流，從整體上提高資本資產(chǎn)定價模型的利用效率，使其更好地服務(wù)于投資者對證券市場的分析工作。
四、結(jié)論
本文通過對資本資產(chǎn)定價模型的構(gòu)成及相關(guān)理論進行分析，在結(jié)合了該模型應(yīng)用于我國證券市場后出現(xiàn)的相關(guān)問題的基礎(chǔ)上，從建立健全的信息披露制度以及改善投資主體結(jié)構(gòu)等方面，對資本資產(chǎn)定價模型在我國證券市場中應(yīng)用的要求展開了深入探討。可見，未來加強資本資產(chǎn)定價模型在我國證券市場中的應(yīng)用對于促進我國證券產(chǎn)業(yè)乃至金融行業(yè)的全面發(fā)展具有重要的歷史作用和現(xiàn)實意義。
