同煤集團、陽煤集團、太鋼集團與工行簽署債轉(zhuǎn)股合作協(xié)議
12月26日，工商銀行與太鋼集團、同煤集團、陽煤集團三家山西省重點企業(yè)分別簽署《債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》。
根據(jù)協(xié)議，此次太鋼集團、同煤集團、陽煤集團與工商銀行的“債轉(zhuǎn)股”合作資金規(guī)模達300億元，包括：
工商銀行與太鋼集團合作設立規(guī)模60億元的“債轉(zhuǎn)股”產(chǎn)業(yè)基金，同時采取資管計劃以增資擴股方式投入40億元；與同煤集團和陽煤集團分別合作設立100億元規(guī)模的“債轉(zhuǎn)股”產(chǎn)業(yè)基金，用于下屬企業(yè)股權投資。
此次合作預計使三家企業(yè)杠桿率降幅最高可達10%。
同煤集團和陽煤集團均屬于山西省屬七大煤炭集團。
本月稍早，山西另一省屬煤炭集團--山西焦煤集團與建設銀行簽署市場化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議，雙方將共同出資設立總規(guī)模約250億元的“山西焦煤集團降本增效基金”和“山西焦煤集團轉(zhuǎn)型發(fā)展基金”。
華爾街見聞援引CF40稱，本輪債轉(zhuǎn)股中，銀行更偏好自身主導債轉(zhuǎn)股，或與企業(yè)聯(lián)合成立基金，或打算成立全資的資產(chǎn)管理公司，而非將主導權讓與第三方的資產(chǎn)管理公司。
五大行中，農(nóng)行、工行已經(jīng)率先成立了全資的資產(chǎn)管理公司，專司債轉(zhuǎn)股業(yè)務。建行也表示將申請設立一個新的機構(gòu)從事債轉(zhuǎn)股。
CF40分析稱，銀行親自操刀債轉(zhuǎn)股，或許有兩方面原因。第一，在上輪不良貸款處置中，出于剝離不良貸款、銀行輕裝上市的目的，行政推動的色彩較為濃厚。這個過程并非由銀行與資產(chǎn)管理公司遵循市場定價原則做出的債權轉(zhuǎn)讓，二者先天就缺乏在市場上博弈的基礎。第二，本輪債轉(zhuǎn)股中，銀行起到了搜尋信息、匹配社會資金與轉(zhuǎn)股企業(yè)。所謂的“市場化”原則，最大地體現(xiàn)在了用于償還企業(yè)負債的資金來自社會資金，既不是國家財政撥款，也不是銀行自有資金。銀行本身成為了企業(yè)、社會資本之外的第三方。
